美股動態

【美股動態】IPO回暖，定價紀律抬頭與產業輪動加速新股募資回升，投資人風險胃納溫和回暖美股新股市場在震盪行情中出現回溫跡象，保險科技與交通科技成為最新焦點，顯示資金自超大型科技股外溢至更廣的產業題材。近期申請或啟動銷售的個案增加，包含Neptune洪水保險(NP)向紐約證交所遞件，以及Via交通科技

【美股動態】Tariff關稅再起，美股估值承壓關稅預期升溫成當前美股最大變數市場焦點再度回到關稅風險對通膨與獲利的雙重擠壓。投資人押注關稅政策可能轉向偏鷹，輸入性通膨上行、利率走勢轉趨黏著，評價面因此承壓。產業層面，工業、汽車與消費類股對成本變動最敏感，短線資金傾向拉高防禦與內需比重，科技硬體則受供

Adobe拋壓加劇，生成式AI變現考驗企業軟體情緒轉弱，Adobe領跌，企業軟體類股隨大盤走弱，Adobe(Adobe)(ADBE)終場收在356.7美元，跌幅3.10%，顯著弱於大盤，同步對比Microsoft(微軟)(MSFT)約1%的跌勢，顯示資金對高評價軟體股的風險承擔度降溫，短線情緒主導股

折價評價與成長共振，拉回反成布局時機Amkor Technology(艾克爾國際科技)(AMKR)近兩個月股價大漲逾三成後，短線收在24.19美元、日跌1.20%，但仍距年內高點有段距離。關鍵在於評價面尚具折價，市場給予的本益比約19.68倍，明顯低於半導體產業同儕均值約32.96倍；同時未來幾年獲

降評疊加大盤走弱，短線賣壓主導走勢Fortinet(飛塔信息)(FTNT)於最新交易日收在78.77美元，跌2.34%，盤中一度回跌近4%，主因摩根士丹利下調評等，外加企業軟體與資安類股隨大盤走弱共振。雖短線承壓，但股價仍在80美元整數關卡附近震盪，顯示多空於關鍵價位角力，後續走勢將取決於基本面數據

和解落地但聲譽受損，股價反應冷靜Walt Disney(迪士尼)(DIS)同意以1,000萬美元與美國聯邦貿易委員會達成和解，了結兒少隱私訴訟。此案指控迪士尼未妥善標註其於YouTube上傳、面向兒童的影片，違反兒童線上隱私保護規範（COPPA），並因此蒐集13歲以下兒童個資以進行定向廣告。財務面影

電器直送入列，Uber Eats與百思買合作擴大非餐飲版圖Uber(Uber)(UBER)宣布透過Uber Eats與Best Buy(百思買)(BBY)攜手，將手機充電器、筆電到家電等3C商品納入即時配送。用戶可直接在Uber Eats下單，Uber One會員可享合格訂單免運，並推出Best B

受惠供需改善，西南航空獲調升目標價仍承壓Spirit航空破產引發運能出清，美銀上修航空類股產業觀點，並將Southwest Airlines(西南航空)(LUV)目標價自26美元調升至28美元，但評等維持Underperform。關鍵訊息是產業面轉佳，個股面仍保守，顯示基本面改善尚不足以扭轉結構性挑

產能出清疊加需求回溫，聯航被點名為主要受益者聯合航空類股迎來結構性利多，美銀將United Airlines(聯合航空)(UAL)目標價自108美元上調至120美元並維持買進，主因Spirit Airlines破產引發的產能收縮與近月需求趨勢改善，有望推動市場份額自低票價航司回流至大型網絡航司。聯航

激進派壓力升溫，百事迎來策略拐點PepsiCo(百事可樂)(PEP)傳出遭激進投資人Elliott Management建倉約40億美元，並正推動公司改革，市場聚焦資產結構與成本體質是否出現實質調整。受題材加持，PEP最新收在148.65美元，上漲1.10%，投資人預期若改革落地，估值將迎來重評契機