中國電動車大廠蔚來(NIO)週四收在5.60美元，微幅上漲0.18%。最新公布的2026年第一季財報顯示營收大幅成長、毛利率改善，並恢復調整後獲利。然而，由於公司仍面臨淨虧損，加上最新的交車指引，使得投資人對其是否已處於營運轉折點產生分歧。這也導致蔚來(NIO)單日交易量爆量達到9610萬股，較三個月平均值4020萬股大幅高出139%。回顧自2018年掛牌上市以來，該公司股價已累計下跌16%。

Q2交車目標上看11.5萬輛帶動早盤動能

財報數據顯示，蔚來(NIO)第一季營收較前一年同期呈現翻倍以上成長，且毛利率持續上升。在實際交車表現上，第一季共交付約83,500輛電動車。展望未來，管理層給予了相當樂觀的第二季營運指引，預期交付量將大幅提升至11萬至11.5萬輛之間。強勁的業績預期在盤初為股價帶來上漲動能，吸引買盤進場卡位。

營業虧損引發疑慮導致漲幅收斂

儘管營收與交車指引表現亮眼，但股價隨後的漲幅卻大幅收斂。主要原因是投資人注意到公司第一季出現了4500萬美元的營業虧損，相較於2025年第四季約1億美元的利潤有所衰退。不過，若排除股票薪酬等項目，蔚來(NIO)的調整後獲利依然維持正數，顯示核心業務的營運表現仍具有一定支撐力。

穩定獲利能力成股價突破關鍵

在整體市場方面，標普500指數上漲0.18%至7,446點，那斯達克綜合指數上漲0.09%至26,293點。電動車同業對手特斯拉(TSLA)收在417.85美元，上漲0.14%，理想汽車(LI)則收報16.20美元，微升0.12%。未來投資人的焦點將持續鎖定蔚來(NIO)的調整後獲利及毛利率表現，觀察其是否能實現持續且穩定的獲利，若無法達成，股價恐難以向上突破。

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