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【美股動態】Arm財報顯示AI授權加速，股價震盪放大AI驅動的授權與版稅雙引擎持續推升成長安謀(ARM)最新財報核心訊息指向AI相關授權成交提前、Armv9架構滲透率提升與雲端伺服器需求擴大，帶動營收與獲利動能優於市場預期。市場焦點集中在高單價授權合約與更高單位版稅的結構性變化，顯示成長非僅循環復甦

近期市場可能面臨一場重大變革。距離川普關稅引發的市場震盪已經過去約七個月，投資人正密切關注美國最高法院的裁決可能會如何影響市場。週三，因法官對川普是否有權單方面實施廣泛關稅表示懷疑，股市出現上漲，道瓊工業指數上漲300點，標普500指數也上漲近1%。如果最高法院最終裁定反對川普的貿易戰權力，市場可能

高通(QCOM)在週三盤後公佈了第四季度財報，業績超出市場預期。公司預測未來營收將介於118億至126億美元之間，高於市場預期的115.9億美元。然而，公司也表示因川普的大而美法案，承擔了一次性非現金稅務相關費用57億美元。此費用未計入高通的非GAAP數字，但影響了GAAP結果。公司表示，這項費用將

在最近的市場波動中，AI相關股票的表現成為投資人的焦點。摩根士丹利(Morgan Stanley)執行長Ted Pick和高盛(Goldman Sachs)執行長David Solomon等華爾街高層指出，AI股市將出現分化，優質企業將脫穎而出。這些高管的觀點雖然引起市場震盪，但其實反映了一個長久以

Apple(AAPL)在AI領域的重要性備受關注，但Jim Cramer認為這家公司不需要自己的AI策略，而是可以利用其他公司的技術來達成目標。Apple(AAPL)主要銷售智慧型手機、電腦、平板、穿戴裝置及配件，並提供雲端、支援與訂閱型數位服務。儘管Apple(AAPL)具有投資潛力，但某些AI股

高通(QCOM)股價在盤前交易中下跌1%，主要因為公司預期未來幾年將失去蘋果(AAPL)的調製解調器訂單。儘管高通在第四季的財報中超出市場預期，且對未來一季的展望樂觀，但蘋果訂單的潛在流失仍然對股價產生壓力。華納兄弟探索第三季虧損超預期，股價下跌華納兄弟探索(WBD)報告第三季調整後每股虧損6美分，

高通(QCOM)於週三公佈的財報顯示，其第四財季的營收與每股盈餘均超出分析師預期。根據LSEG的數據，調整後每股盈餘為3.00美元，高於預期的2.88美元；營收達112.7億美元，超過預期的107.9億美元。與去年同期的102.4億美元相比，營收成長了10%。然而，由於所得稅費用的影響，公司錄得淨虧

大盤解析美股財報季進入尾聲，標普500已有超過86%公司公布業績，約81.7%獲利優於預期，顯示企業基本面仍具韌性。不過，評價水準偏高，加上美國政府關門造成流動性收縮，關鍵經濟數據延遲公布，使市場情緒趨於保守。另一個牽動市場的重要因素，是兩週後即將公布的輝達(NVDA)財報，由於其影響整體AI鏈的資

高通財測勝預期，蘋果斷鏈陰霾壓股價財測優於預期但手機陰霾未散， Qualcomm(高通)(QCOM)公布最新財報與前瞻雙雙優於市場預期，但投資人焦點仍落在未來數年恐失去Apple(蘋果)(AAPL)數據機訂單的結構性風險，股價在利多下走低。周四盤前股價一度回跌逾1%，終場收在173.20美元，單日

結論先行｜表決結果將重定估值風險溢價與領導權穩定性市場目光集中在美東時間周四下午4點的Tesla(特斯拉)(TSLA)股東會，重頭戲是對馬斯克兆級薪酬案的表決。若通過，領導層不確定性可望下降、公司長期敘事延續；若遭否決，董事會與經營權風險將升溫，股價風險溢價上調恐難避免。特斯拉收在462.26美元、