Truist證券近日將微軟(NASDAQ:MSFT)的目標股價從650美元上調至675美元，理由是該公司在雲端運算和人工智慧(AI)領域的持續增長動能。分析師表示，他們對微軟能夠維持與雲端和AI長期增長驅動因素相關的強勁動能充滿信心，同時受益於微軟多項基礎設施、數據和應用業務的增長效應。

財務預測上調，潛在增長機會

Truist向投資人表示，他們已上調微軟2026和2027財年的營收、營業利潤和現金流預估，並看到「我們和市場預估的穩健上行潛力」。該公司預測「持續強勁的雲端規模增長和AI需求擴大，將導致營收、利潤和現金流在較長期間內至少達到低雙位數的增長，同時穩定地透過股息和回購返還現金」。

雲端業務優勢與AI需求擴大

在雲端方面，Truist認為微軟將從「現有工作負載遷移到Azure、數位原生企業擴展業務以及日益增長的AI工作負載和使用案例中受益」。分析師強調微軟產品組合中的「營收協同效應和倍增效應」，指出Microsoft Fabric、Cosmos DB、PostgreSQL、AI Foundry、Microsoft 365 Copilot、GitHub Copilot、Defender和Purview等產品。

目標股價基於長期現金流模型

新的675美元目標股價是基於長期的折現現金流模型，該模型假設11.4%的營收年均增長率(CAGR)、35%的終端自由現金流利潤率和9.6%的加權平均資本成本(WACC)。Truist表示，「由於公司在快速演變的AI領域中扮演著工具提供者的角色，且持續保持強勁的商業預訂、未完成履約義務(RPO)、雲端和Azure增長率，因此高估值是合理的。」

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