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堅持低風險投資策略，避開難以精確估值的新創公司
潘興廣場資本執行長比爾·艾克曼近期受訪時表示，雖然AI新創公司Anthropic(ANT)展現出巨大的商業潛力，但他不會參與該公司近期的首次公開募股（IPO）。艾克曼強調，作為低風險與價值型投資人，團隊傾向投資具備高度可預測性的企業。
艾克曼將Anthropic(ANT)從無到有的發展歷程譽為「本世紀最令人驚嘆的商業傳奇」，但他坦言這家公司的實際價值難以精確衡量。由於未來發展取決於多個難以預測的變數，可能導致估值出現極大落差，因此這類型標的並不符合他們的投資組合規劃。
第三季營收暴增1127%但虧損加劇，上市後估值面臨考驗
根據最新的公開說明書修正文件顯示，Anthropic(ANT)第三季營收大幅成長1127%，達到170億美元。然而，若從較前一季的表現來看，成長動能已有放緩跡象。相較於第一季的132%與第二季的144%，第三季的營收季增率已降至47%，且單季虧損更高達驚人的232.9億美元。
Anthropic(ANT)預計於11月19日正式在納斯達克交易所掛牌上市，IPO定價區間落在每股70至78美元之間。若以最高定價計算，該公司將可籌集高達1000億美元的資金，全面稀釋後的估值更將逼近1.4兆美元。如何在公開市場中維持如此高昂的估值，將是管理層未來的一大挑戰。
AI軍備競賽資本支出驚人，失去領先地位恐危及商業模式
針對AI產業的發展現況，艾克曼指出，Anthropic(ANT)目前正處於評估實質營業獲利能力的關鍵轉折點。為了維持技術優勢，該公司必須投入龐大的資本支出，這些都是實實在在的財務負擔。
艾克曼進一步警告，一旦Anthropic(ANT)在AI競賽中失去領先地位，其核心商業模式將面臨嚴峻的質疑。相較於投資他們目前持有的Visa(V)等傳統穩健型企業，將資金投入這類處於激烈競爭中的AI公司，結果的變異範圍更廣，本質上是一項投機性較高的押注。
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