重申2027財年財測，預告明年迎來爆發成長

McGraw Hill(MH)在最新的財報會議中展現強勁的市場地位，宣布全球活躍課程授權數突破1億。經營團隊重申2027財年的財務預測，預估總營收將落在21.15億美元至21.75億美元之間，調整後EBITDA可達7.5億美元至7.9億美元。財務長Robert Sallmann強調，K-12教育市場的領先指標表現優異，加上即將到來的英語語言藝術(ELA)超級週期，公司有信心在2028財年迎來營收與現金流的顯著成長。

成為首批導入微軟與Anthropic的教育巨頭

在顛覆性AI科技熱潮下，McGraw Hill(MH)積極卡位教育科技賽道。公司宣布成為首批內建Microsoft(MSFT) Copilot外掛程式的主要教育企業之一，同時也將專有內容授權給Anthropic的「Claude for Teachers」平台。面對市場擔憂生成式AI可能引發版權爭議，執行長Philip Moyer指出，任何使用其介面的用戶都必須獲得內容授權，並透過嚴密的資安技術保護智慧財產權，目標是在2028財年建立完整的商業變現模式。

毛利率近80%，高等教育連41季市佔擴張

回顧第二季數據，McGraw Hill(MH)總營收為6.32億美元，較前一年同期下滑5.5%，上半年營收12億美元，較前一年同期減少1.9%，但毛利率依然維持在79.2%的強健水準，同時償還了5000萬美元的定期貸款，淨槓桿率降至3.2倍。其中，高等教育部門表現亮眼，第二季營收達2.13億美元，上半年總計成長4.5%，創下連續41季市佔率擴張的紀錄。K-12部門第二季營收為3.25億美元，新推出的ELA計畫勝率遠超25%至30%的目標範圍，展現強大競爭力。

大眾市場遇逆風，教育界對AI工具仍存疑慮

儘管整體展望樂觀，McGraw Hill(MH)仍面臨部分市場挑戰。財務長坦言，部分大眾市場的數學課程獲取率較低，成為第二季營收的一大阻力。此外，部分教育工作者、家長及公家機關對在課堂上使用通用型AI工具持保留態度，甚至推動限制措施，德州等地合約期縮短也帶來不確定性。不過，經營團隊認為自身具備符合教育標準的專有內容，反而能在這波信任危機中脫穎而出。

McGraw Hill(MH)在做什麼？股價表現總覽

McGraw Hill(MH)是一家專注於K-12、高等教育及專業學習市場的教育解決方案提供商。公司透過整合專有內容、軟體與數據，並導入人工智慧技術，為學生打造個人化的學習體驗，其多數營收來自美國市場的K-12教育課程。截至最新交易日收盤，McGraw Hill(MH)股價為11.23美元，單日下跌1.53美元，跌幅達11.99%，當日成交量為1,218,246股，較前一日變動45.86%。

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