一、盤面概況：開盤狂殺史上最大點數，盤中急拉收斂

台股今天開盤即跳空重挫，加權指數盤中最低來到 37,837 點，較昨天收盤少了 3,737 點（−8.99%），創下台股史上最大的盤中跌點，前一次紀錄是 7 月 17 日的 2,953 點。台積電(2330)開盤一度跌停，上市櫃跌停家數一度超過 500 檔，但低檔很快出現買盤承接，指數一路回升。

截至約 10:50，加權指數仍下跌約 3%，自低點反彈近 2,500 點；成交金額已達昨天全日的八成左右，預估全日量能比昨天增加逾四成。盤面仍以下跌為主，上漲 203 家、下跌 1,688 家，跌停家數降到 27 檔。外資從 10/29 起連 6 日賣超，累計約 6,145 億元，台積電(2330)一檔就貢獻了約三分之一的跌點。

二、催化劑：美股 AI 股崩跌，加上政策預期

• 美股 AI 股重挫：11/5 美股表現，費城半導體指數單日重挫 12.25%，為 2020 年 3 月以來最大單日跌幅；那斯達克下跌約 5.5%、道瓊下跌逾 1,800 點，VIX 恐慌指數大漲近 7 成。台積電(2330)ADR 跌逾 10%，台指期夜盤也先重挫近 3,000 點。

• 賣壓從哪來：民主黨在期中選舉大勝後，市場擔心 AI 資料中心的建設受到更多監管。瑞銀估計，美國原規劃 2028 年新增的資料中心容量，約 30% 可能受到潛在建設暫停措施影響；野村則認為，這波賣壓主因不是基本面突然惡化，而是避險基金年底前急著鎖利。市場擔心的不是 AI 需求立即消失，而是建設與設備交付時程可能延後。

• 官方表態（截至約 10:45）：行政院長卓榮泰上午表示，已指示金管會密切關切國際及國內股市變化，隨時機動決定、穩定股市，並說股市交易交由市場決定。金管會主委彭金隆表示，下午將宣布穩定股市措施，但具體內容尚未公布。國安基金執行秘書、財政部次長阮清華表示，若市場出現信心崩潰，不排除召開臨時委員會議進場護盤。

三、關鍵比較：產業盤中分化，資金往權值股集中

第一類：AI 供應鏈高價股成為重災區（散熱、設備測試、PCB 材料、被動元件）。這些族群前一波漲幅大、股價高，今天多檔逼近跌停，資金流出也最明顯；散熱、被動元件、PCB 材料設備三個族群合計流出約 197 億元。

第二類：資金往權值股集中（台積電、IC 設計、金控）。IC 代工資金流入逾千億元，台積電(2330)由開盤跌停拉回到跌幅約 2.5%，是指數能收斂的關鍵。IC 設計、金控也有資金流入，但股價仍收在下跌區，顯示承接力道還不足以翻轉盤勢。金融股昨天還是少數上漲的族群，今天也被拉下水。

第三類：逆勢族群規模有限（生技、塑膠、紡織、自行車）。藥華藥(6446)、保瑞(6472)、南亞(1303)等個股逆勢上漲，但對指數的貢獻有限：藥華藥是上漲股中貢獻最大的一檔，約 11.6 點，相較台積電(2330)的約 −437 點，不足以改變盤勢。

四、後續觀察指標：止穩看這 3 個訊號

• 官方措施與國安基金（今天下午）：金管會預告下午公布穩定股市措施，國安基金「不排除」召開臨時委員會議。觀察措施公布後，指數能否守住今天盤中低點 37,837 點，且跌停家數不再增加；若措施公布後仍破低，代表市場對政策效果存疑。

• 台積電與外資賣壓（今天盤後）：台積電(2330)能否守住盤中拉回的位置，是指數止穩的關鍵；外資已連 6 日賣超，盤後三大法人資料要看賣超是否縮小。

• 市場廣度與美股（今天盤後到週五夜盤）：上漲家數、月新低家數能否改善，以及美股今晚費半與 VIX 是否止跌；美國 10 月非農就業報告也在今晚公布，可能牽動波動。

操作結論

• 已持有者：不要因為單日急拉就加碼，也不必在恐慌中殺出；先確認持股中有多少集中在被重挫的 AI 供應鏈高價股、是否有融資部位。159.77% 是 11/5 的全市場整戶維持率，個人帳戶要以券商計算的整戶維持率為準，在接近 130% 前先預留資金，不要等到收到追繳通知才處理。

• 空手者：不必急著抄底。可先觀察官方措施公布後指數是否守住盤中低點、外資賣壓是否縮小、跌停與月新低家數是否收斂；三者沒有同步改善前，把盤中反彈視為急跌後的修復，而不是止跌訊號。

一句話總結

台股今天先創下史上最大盤中跌點，再靠權值股承接急拉收斂，但 AI 供應鏈高價股仍近跌停、外資連 6 日賣超；止穩要看官方措施能否讓指數守住盤中低點、台積電與外資賣壓是否降溫，以及市場廣度與美股是否同步改善。

免責聲明：本文為市場資訊整理與觀察，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中提及之個股僅供說明產業趨勢，投資人應審慎評估自身風險承受度，並自行負擔投資盈虧。

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