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🔸巨大(9921)盤中走強，股價維持偏多格局
巨大(9921)盤中報價90.2元，漲幅約3.09%，股價延續近幾日反彈力道，成為盤中運動休閒族群焦點之一。市場關注焦點在於自行車產業庫存調整趨於尾聲後，歐洲與中國需求回溫，帶動品牌端營運動能修復，加上近期法人買盤回流，成為盤面討論重心。基本面上，巨大近期月營收年增維持正成長，且中國市場登山車與電動車銷售回升，強化市場對營運落底後修復的想像。估值方面，6家機構預估今年每股賺3.49元，較去年成長約89.67%；5家預估明年再成長63%到5.69元。以明年預估獲利計算，目前股價相當於15.38倍的前瞻本益比。
🔸巨大(9921)技術面與籌碼面觀察
技術結構上，近期股價雖仍處在月線與季線之下，但在周線附近出現反彈跡象，偏弱結構中出現短線止跌企圖。技術指標方面，MACD仍在零軸下方，周KD與日KD先前向下，不過RSI轉強且日KD曾跌破20，提供短線反彈條件。籌碼部分，近期外資連續數日小幅買超，加上主力近5日買超比率由低檔翻正，顯示短線有資金回補。三大法人在10月底以來多數交易日站在買方，使得股價在85元附近出現支撐意味。後續觀察重點在於股價是否能有效站回月線與季線上方，同步搭配外資與主力買超延續，確認反彈能量。
🔸巨大(9921)公司業務與後續營運觀察
巨大定位為全球自行車製造龍頭，主要從事自行車與零組件製造、加工與銷售，隸屬運動休閒產業鏈，客群橫跨歐洲、美洲及中國市場。營運結構以品牌車與代工並行，並持續布局電動自行車與高階車款，受惠全球騎行風氣與運動休閒需求。近期月營收方面，2026年5至9月單月營收皆維持年增，且9月營收年增約2.88%，並較前月成長3.51%，代表在產業庫存調整後，出貨動能逐步修復。區域市場來看，中國市場登山車與電動車銷售回升，月營收年增率持續轉正，成為拉抬整體營收的重要支點，而歐洲市場維持穩健，美國市場則仍受先前禁令與消費信心影響，成為短期較弱環節。產業層面上，全球自行車市場經過兩年以上的庫存調整，歐、美高階通路庫存已回到較健康水位，OEM與零組件訂單環境也逐步改善。後續觀察重點在於：一是中國及歐洲市場需求回升能否持續轉化為營收與獲利成長；二是電動自行車與新車款上市節奏，對產品組合與毛利率的拉抬效果；三是美國市場在WRO、關稅與地緣政治影響緩解後，需求是否回穩，將牽動未來營運修復斜率。
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