近期AI概念股因為信貸疑慮升溫而面臨市場檢視，但Trivariate Research創辦人Adam Parker依然保持樂觀態度。他向客戶表示，雖然無法確定這個景氣循環會持續多久，但多數專家認為這是一個長達10年的週期，在某些情況下資料中心的建置時間甚至會更長。他強調，即使這最終只是一個7到8年的投資週期，現在也才剛走到一半，若在此時提前拋售相關持股，恐怕不是明智的決策。

AI生產力未發酵，企業獲利動能仍在前方

Parker指出，儘管這波AI熱潮在2023年初才真正展開，但該技術所帶來的生產力提升，尚未完全反映在企業的實質獲利中。他說明，在今年初只有15%的公司在討論相關議題，而目前美國前500大企業中，也僅有不到一半的公司提及這些應用。他強調，與成本相關的生產力提升是未來將會發生的事，而不是已經成為過去式。

半導體類股近期拉回，成為重新評估好時機

近年來，AI概念股成功將美股牛市推向歷史新高。自2023年5月以來，標普500指數上漲了84%，而科技類股更是在這段期間飆升了高達147%。半導體類股的表現更為驚人，VanEck半導體ETF(SMH)大漲了335%，而AI晶片龍頭輝達(NVDA)更狂飆了647%。然而，近期市場表現卻出現變化，儘管本月標普500指數微幅上漲，但VanEck半導體ETF(SMH)卻回跌了11%，標普500科技類股也下跌了4.8%，主要因為借貸成本擔憂導致投資人減少對AI概念股的曝險，輝達(NVDA)在本月也下跌了超過5%。

勞動生產效益未顯現，標普500後市有撐

儘管近期股價出現波動，但Parker認為AI熱潮最美好的時光還未到來。他分析指出，支持標普500指數繼續走多的一個合理理由，正是因為勞動生產力的提升效益尚未完全顯現在目前的財務數據中，這將使得企業未來的獲利有機會持續維持在趨勢水準之上，為美股後市提供強而有力的基本面支撐。

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