黑石營運長看好新雲端企業韌性

黑石(BX)營運長Jon Gray表示，儘管CoreWeave(CRWV)因龐大的債務問題而面臨市場擔憂，但他相信這家被稱為「新雲端」的企業能順利度過難關。目前，CoreWeave(CRWV)及其同業在實現營運承諾時，正面臨龐大資金需求的挑戰。Jon Gray指出，這些公司擁有非常有才華的執行長，CoreWeave(CRWV)就是最好的例子，雖然面臨融資挑戰，但其底層業務實際上相當強勁。

債務逾500億美元，算力需求仍是強大後盾

過去一週，投資人對CoreWeave(CRWV)將如何繼續為其資料中心融資以及相關成本感到擔憂，導致該公司股價走跌、債券殖利率上升，且信用違約交換利差擴大。數據顯示，CoreWeave(CRWV)總債務高達約516億美元，其中包括約350億美元的票據、債券和貸款。週四CoreWeave(CRWV)股價下跌3.55%，過去一週累計下跌14%。然而，Jon Gray強調，目前市場對運算能力的需求依然強勁，這種現象在黑石(BX)持有的未公開發行公司中相當普遍。

舊晶片價值被低估，撐過陣痛期將迎來爆發

在算力需求強勁的同時，市場也面臨供應瓶頸。Jon Gray分析，對於新雲端公司而言，只要能順利度過目前的融資陣痛期，未來的運算定價已經上漲了50%。他進一步指出，這些公司手中持有的舊款晶片價值遠比市場想像的高，且其資料中心的租賃成本也低於目前的市場行情，這為未來的獲利空間提供了有利條件。

第三季獲利擊敗預期，黑石股價逆勢大漲4%

在評論市場趨勢的同時，黑石(BX)也公布了第三季財報，表現好壞參半，但激勵週四股價大漲4%。黑石(BX)第三季營收為32.2億美元，略低於分析師預期的32.8億美元；不過，調整後每股盈餘達到1.32美元，成功擊敗市場共識預期的1.26美元。Jon Gray坦言，由於能源價格偏高以及美國公債殖利率上升，這是一個充滿市場挑戰的季度。儘管如此，公司的旗艦投資策略表現依然超越了相關的公開市場指數，成功為客戶創造價值。

樂觀看待經濟動能，預期IPO市場將復甦

展望未來，儘管面臨資金成本上升、政府赤字擴大，以及人工智慧基礎設施建設排擠部分資金等逆風因素，Jon Gray依然預期第四季表現將保持強勁。他認為好消息是潛在的經濟與企業獲利動能依然穩健。此外，他預計一旦市場情緒與地緣政治局勢趨於平靜，首次公開發行市場將會重新啟動。他呼籲投資人保持耐心，強調黑石(BX)採取長期投資策略，對資金配置、企業成長及資產增值深具信心，一旦市場窗口進一步開啟，公司與同業將會有更多的出售機會。

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