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近期人工智慧(AI)類股漲勢暫歇，許多投資人開始尋找其他具備潛力的標的。市場專家指出，雖然高利率與油價上漲持續壓縮家庭預算，此時關注消費類股似乎充滿挑戰，但服飾品牌威富公司(VFC)與 Kontoor Brands(KTB) 的股價已從高點大幅回跌，目前估值處於歷史低檔，環境利空因素已完全反映在股價上。最新的華爾街研究報告顯示，時尚趨勢的改變將為這兩家公司注入新活力，創造出投資人可能忽略的長線佈局機會。
青少年流行趨勢轉變，Vans母公司營運迎來轉機
威富公司(VFC)為知名品牌 Vans、The North Face 與 Timberland 的母公司。金融機構 Truist 與 Piper Sandler 近期雙雙將威富公司(VFC)的評等調升至買進，並將目標價設定在20美元，隱含約17%的潛在漲幅。根據 Piper Sandler 最新的秋季青少年調查報告，年輕消費者對非運動鞋款的興趣正逐漸增加。這對連續四個會計年度營收下滑、且過去三年皆呈現雙位數衰退的 Vans 來說，無疑是一大好消息。調查顯示，Vans 在男性青少年鞋類品牌中排名第七，在挺過多年的排名下滑後終於浮現回穩跡象，甚至在高收入男性青少年中攀升至第九名。
旗下戶外品牌重返熱銷榜，評價具備吸引力
自執行長 Bracken Darrell 於2023年7月上任以來，Vans 一直是威富公司(VFC)轉型之路上的最大挑戰，該品牌營收自2022會計年度以來已大跌近50%。相較之下，集團旗下的 The North Face 與 Timberland 表現則相對亮眼。最新調查指出，Timberland 首次進入高收入青少年鞋類品牌前十名，而 The North Face 也重新回到該族群運動服飾品牌的前十名。Truist 也預期，隨著消費者從運動鞋轉向更具時尚感的款式，Vans 將大幅受惠。目前威富公司(VFC)的交易價格約為2027年預估盈餘的16倍，若核心品牌順利改善，市場看好其後續爆發力。
丹寧風潮強勢回歸，Kontoor Brands獲法人看好
在2019年從威富公司(VFC)分拆出來的 Kontoor Brands(KTB)，旗下擁有 Wrangler、Lee 以及 Helly Hansen 等品牌。投資機構 Jefferies 近期將 Kontoor Brands(KTB) 的評等從持有調升至買進，並將目標價上調至89美元，意味著具備約22%的潛在上漲空間。分析師認為，近期丹寧服飾的流行熱潮可望成為長期的消費轉變，而 Kontoor Brands(KTB) 將是兩大最大受益者之一，旗下的 Wrangler 已準備好搭上這波趨勢。此外，該公司計畫實施4億美元的加速股票回購計畫，規模約占其市值的10%，進一步增添了投資吸引力。
併購與出售策略並行，低估值創造佈局良機
除了核心丹寧業務，Kontoor Brands(KTB) 去年收購戶外服飾品牌 Helly Hansen 的舉動，被法人視為被低估的成長契機。該公司預計將丹寧品牌 Lee 出售給 Authentic Brands，這筆價值高達10億美元的交易已於今年5月宣布，預計在今年底前完成。一旦交易順利落幕，Helly Hansen 在公司整體業務中的佔比將進一步提升。目前 Kontoor Brands(KTB) 的交易價格約為2026年預估每股盈餘(EPS)的14倍，這為投資人提供了一個極具吸引力的切入點，能夠在不支付溢價估值的情況下，充分把握服飾產業復甦帶來的獲利機會。
