法國巴黎銀行在核能技術與國防承包商BWX Technologies(BWXT)於9月29日舉行的投資人會議前，微調了該公司的獲利預估。法人將獲利預期小幅度調降約3%至4%，使其預測更貼近華爾街的市場共識。分析師維持對BWX Technologies(BWXT)的評等，並調整獲利預估，以反映國防業務預期將有較高的利潤率，但商業業務利潤率則面臨下滑。

估值修正目標價下調至165美元

法人同時將BWX Technologies(BWXT)的目標價從190美元下修至165美元，主要原因是整個國防與核能產業的估值倍數有所降低。不過，以9月23日收盤價141.80美元計算，新目標價仍具備約16%的上漲空間。這次目標價的調整主要基於整體市場估值的改變，而非對BWX Technologies(BWXT)基本面與底層業務看法的重大轉變。

政府業務利潤率有望進一步擴張

法人相當看好政府業務的利潤率改善空間，隨著舊有海軍反應爐合約的壓力減輕，以及新專案開始放量，預期政府業務將迎來利潤率擴張的絕佳機會。這些新專案涵蓋高分析低濃縮鈾轉化與準備、國防燃料，以及各類開發中的反應爐。預估到2027年，政府業務的利潤率將達到約21%，較前一年增加約40個基點，這與市場普遍預期的較前一年同期衰退形成強烈對比。此外，法人也預估增加的權益收入，將貢獻相當於疫情前水準再額外提升150至200個基點的利潤率表現。

商業核能長期看俏與策略聚焦

在商業領域方面，法人預期效率提升、銷量增加以及併購資源整合將支撐未來的成長與獲利能力。投資人也將密切關注可能與西屋電氣或奇異由諾瓦相關的新建訂單資訊，這些潛在訂單有望大幅提升BWX Technologies(BWXT)長期的成長動能。此外，法人對其出售醫療業務的決定表示肯定，認為此舉有助於管理層更專注於長遠的發展策略，並將資金運用於本業投資與併購，同時為股東帶來穩定回報。

專業核組件製造商營運與股價概況

BWX Technologies Inc(BWXT)是一家專業的核組件製造商和服務提供商。其核心業務專注於為美國政府設計和建造海軍核部件、反應堆和核燃料。此外，它還為核電行業提供鈾加工、環境場地修復服務和其他解決方案。所提供服務可能因運營、技術、環境或更廣義的不同而有所差異，以幫助其客戶進行改進。該公司承接需要大量規劃和資源才能完成的重大項目。合約可能會超過一年，並且可能會實施條款以充分代表成本。BWX Technologies(BWXT)前一交易日收盤價為141.81美元，較前一日下跌2.70美元，跌幅1.87%，單日成交量為774,327股，成交量變動較前一日減少36.39%。

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