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傑富瑞降評兩大煉油廠，估值過高引發關注
週二美國煉油廠瓦萊羅能源(VLO)與馬拉松原油(MPC)的股價微幅下跌，主要原因是傑富瑞將這兩家公司的股票評等從「買進」調降至「持有」。
傑富瑞分析師團隊將這兩檔股票的目標價，分別設定在 401 美元與 413 美元，並在報告中明確指出，這兩家公司的股價在過去一年內已翻倍成長，目前估值顯得過於緊繃。
供需緊俏局面難解，政府介入恐成關鍵變數
由 Lloyd Byrne 帶領的傑富瑞分析師團隊表示，目前煉油產業基本面十分緊俏，且短期內缺乏明確的解決方案，引發市場對產業循環是否出現變數的擔憂。
分析師強調，產品價格必須進一步上漲並維持在高檔水準，才能有效引發需求破壞，否則政府介入市場將成為必然的選項，這也將是改變目前產業週期的重要關鍵。
出口禁令呼聲漸高，全球市場穩定面臨挑戰
分析師在報告中進一步提到，隨著期中選舉臨近且政治支持度逐漸增加，投資人的焦點已經轉向美國是否會實施相關產品的出口禁令。
儘管實施出口禁令將嚴重不利於全球市場穩定，並對美國產生深遠的經濟衝擊，但隨著全球大國日益重視國家自身利益，美國確實有極大潛力跟進採取此類保護措施。
風險報酬不再誘人，中期利潤已反映於股價
Lloyd Byrne 認為，對於煉油類股而言，目前的風險報酬比例較適合維持現有的持股部位，投資人可以耐心等待市場出現劇烈波動時，再伺機尋找增加持股的機會。
他進一步深度分析，即使到 2029 年遠期價格依然能維持在高檔，目前的股價也已經充分反映出 2030 年的中期利潤率將接近 2025 年的水平，顯示未來股價上漲的空間恐怕相當有限。
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