川普要求歐洲償還烏克蘭軍援費用

川普週四表示，新政府將尋求歐洲國家償還先前美國提供給烏克蘭的軍事援助費用。同時他暗示，在華盛頓重建自身武器庫存期間，可能會暫停向盟國出售武器。川普在社群平台上發文指出，在與伊朗的戰爭期間，美國彈藥庫存已嚴重枯竭，因此美國正致力於增加產量，並將新製造的武器優先保留給自家軍隊，而非直接賣到海外。

暫停軍售恐擾亂國防承包商出口計畫

川普指出，對盟國的武器銷售最終會恢復，但他並未給出具體時間表。他強調歐洲應該為拜登政府時期向烏克蘭及北約提供的數千億美元援助買單。這番言論對國防類股可能產生好壞參半的影響，加速補充國內庫存有望為飛彈製造商帶來長期訂單；但即使只是暫時限制對外軍售，也可能擾亂既有出口時程，讓積壓大量國際訂單的承包商面臨不確定性。

歐洲若轉向本土製造將衝擊美軍工鏈

投資人目前高度關注歐洲各國政府是否會接受這種追溯性的償還要求，以及爭端是否會促使歐洲加速轉向本土製造武器。美國與北約去年建立優先烏克蘭需求清單，讓歐洲國家出資為烏克蘭購買美國製造的武器，持續為美國國防製造商創造需求。若美軍在伊朗衝突中耗盡大量精確導引遠程飛彈的報導屬實，重建庫存勢必需要進一步擴充產能並維持聯邦支出。

中東與烏克蘭戰火加劇能源市場風險

烏克蘭與伊朗的衝突不僅影響軍工產業，更在明年國會選舉前對整體經濟構成廣泛壓力。由於美國對伊朗發動額外打擊，加上以色列對德黑蘭重申威脅，加劇市場對中東供應中斷的擔憂，推升週四油價攀升至六週新高。荷姆茲海峽的航運活動持續受限，進一步加深對長期能源衝擊的疑慮。財政部長 Scott Bessent 表示，這兩場戰爭是推升能源價格的主因，同時烏克蘭襲擊俄羅斯能源基礎設施，也為全球石油與燃料市場帶來額外壓力。

能源成本上升恐牽動通膨與降息前景

對投資人而言，能源成本持續上升可能會讓通膨、利率走向以及消費者支出的前景變得更加複雜。但在另一方面，市場對武器的強勁需求，加上加速恢復美國武器庫存的政策推動，只要能有效克服現階段的生產瓶頸，仍有機會為國防承包商帶來穩健的長期營收成長動能。

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