高速傳輸晶片廠 Credo(CRDO) 最新公布的 2027 財年第一季財報繳出亮眼成績單，單季營收達到 4.79 億美元創下歷史新高。這項數據不僅較前一季成長 10%，更較前一年同期大幅翻倍，達成連續七個季度實現三位數較前一年同期成長的驚人紀錄。展望第二季，公司管理層給出 5.25 億至 5.35 億美元的營收指引，展現對短期營運的強烈信心，並預估非 GAAP 毛利率將落在 67% 至 69% 之間，營業費用則介於 1 億至 1.05 億美元。

光學業務全面轉強推升全年展望

Credo(CRDO) 在光學領域的佈局正快速轉化為實質收益，主動式電纜(AEC)持續作為最大的業務動能，目前已與五家超大規模雲端服務商建立深厚關係。隨著近期收購 DustPhotonics 的效益顯現，公司首度認列了矽光子 PIC 的營收。受惠於各項產品線的強勁需求，財務長將 2027 全年總營收成長目標從原先的「超過 80%」上修至「超過 85%」，營業費用成長預估也調整至較前一年同期增加約 55%，並重申全年光學營收將突破 6 億美元大關。

收購效益發酵帶動淨利創新高

在獲利表現方面，Credo(CRDO) 第一季展現優異的營運效率，非 GAAP 營業利益達 2.306 億美元，非 GAAP 淨利更來到 2.363 億美元的歷史新高。儘管為了支持龐大的研發投資，單季營業費用攀升至 9,520 萬美元，但強勁的營收規模有效支撐了獲利。此外，受到收購 DustPhotonics 的現金支出影響，季末現金及約當現金降至 7.643 億美元，減少了 6.79 億美元。為了因應未來的強勁出貨需求，庫存金額則較前一季增加了 6,220 萬美元，來到 3.131 億美元。

供應鏈挑戰與客戶集中度風險

儘管成長動能強勁，華爾街分析師仍對其供應鏈擴張與客戶高度集中提出疑慮。財報顯示，Credo(CRDO) 最大客戶佔總營收高達 33%，前四大客戶合計貢獻高達 84% 營收，顯示營運高度依賴少數科技巨頭。面對分析師對共封裝光學(NPO)與零側翼光學（ZeroFlap）產能瓶頸的擔憂，執行長強調公司早已提早規劃供應鏈，對下半年順利擴大供貨充滿信心。同時，管理層也提醒投資人，目前的營運預期仍可能受到持續波動的關稅政策影響。

Credo(CRDO)專注高速連接解決方案

Credo(CRDO) 致力於提供高速連接解決方案，旨在打破數據基礎設施市場中各項有線連接的頻寬障礙。隨著全球數據基礎設施的傳輸速率與頻寬需求呈指數級增長，公司持續提供創新、安全且高速的產品，為客戶帶來更高的功耗與成本效益。在最新一個交易日中，Credo(CRDO) 收盤價為 206.63 美元，單日下跌 19.56 美元，跌幅達 8.65%，成交量則爆量來到 9,502,520 股，較前一日激增 122.53%。

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