美伊衝突擾亂能源運輸，全美汽油價格狂飆

受到持續中的美伊戰爭影響，全球能源市場秩序大亂。根據 Creative Planning 首席市場策略師 Charlie Bilello 引用美國汽車協會 (AAA) 的數據指出，全美平均汽油價格在 8 月份的每一天都維持在每加侖 4 美元以上，創下歷史首見的紀錄。

市場數據顯示，2026 年初的汽油均價為每加侖 2.83 美元，戰爭爆發初期為 2.98 美元。隨後價格一路狂飆，在 4 月突破 4 美元大關，並在 5 月攀升至 4.55 及 4.56 美元。儘管 7 月短暫回跌至 3.84 美元，但 8 月又再度站回 4 美元之上，截至 8 月 31 日全國平均油價來到 4.08 美元。

荷姆茲海峽航道受限，供應鏈中斷風險大增

自 2 月底爆發的美伊衝突，已成為國際油價劇烈波動的主要推手。雙方緊張局勢嚴重干擾了全球能源運輸的關鍵樞紐荷姆茲海峽。自開戰以來，該航道的通行持續受到限制，引發的供應鏈中斷風險，對國際原油市場及美國本土燃料價格造成龐大壓力。

戰備儲油降至四十年新低，面臨採購難題

為因應國內能源困境，美國總統川普於週日宣布，計畫引進委內瑞拉原油來補充戰略石油儲備 (SPR)。目前該戰備儲備量已大幅滑落至四十多年來的最低水準。然而，華府在重建緊急庫存的過程中面臨重重挑戰，部分原因在於國會不願撥款數十億美元來採購替代原油。

回顧今年 3 月，美國啟動協調計畫並釋放 1.72 億桶原油後，戰略儲備便持續萎縮。此前，拜登政府也曾透過多次緊急銷售提取了數億桶戰備儲油，包含了俄羅斯入侵烏克蘭後所進行的庫存釋放。這些舉措都讓美國的能源儲備能力面臨嚴峻考驗。

能源市場波動加劇，多檔原油ETF成焦點

隨著汽油均價在 8 月份多次觸及 4.10 美元與 4.08 美元的高點，並以 4.08 美元為 8 月 31 日畫下句點，能源市場的劇烈波動也讓相關標的成為投資人關注焦點。目前市場上與原油及能源高度相關的 ETF 包含：美國石油ETF(USO)、美國布蘭特原油ETF(BNO)、彭博原油兩倍做多ETF(UCO)、彭博原油兩倍做空ETF(SCO)、美國12個月石油基金(USL)、景順德銀原油ETF(DBO)。

除此之外，包含每日二倍做空油氣開採產業ETF(DRIP)、每日二倍做多油氣開採產業ETF(GUSH)、瑞士信貸X-Links原油指數ETN(USOI)、美國汽油基金(UGA)以及涵蓋廣泛能源產業的能源類股ETF(XLE)，近期的市場表現與資金流向也都受到高度討論。

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