收購案擴大礦區規模與資源基礎

Capstone Copper(CSCCF)近日股價微幅下跌，但該公司宣布已完成對 San Pietro 項目的銅資產收購，進一步擴大其 Mantoverde-Santo Domingo 礦區的規模。此舉不僅將礦區總面積擴展至六萬公頃，其中 San Pietro 佔比約27%，更為公司帶來龐大的資源儲量。

交易價格極具優勢，收購成本極低

TD Cowen 分析師 Craig Hutchison 指出，這項收購案為 Capstone Copper(CSCCF) 增加了約 44 億磅的銅和 77 萬盎司的金。若以 2500 萬美元的交易總額來計算，排除其他副產品的價值，該公司為這些銅資源支付的成本不到每磅 1 美分，顯示出極具吸引力的交易條件。

營運展現強勁動能，獲高盛調升至買進

在收購案完成之際，高盛分析師 Marcio Farid 將 Capstone Copper(CSCCF) 的投資評級由中立調升至買進，並將目標價從 15 加幣上調至 18 加幣。這項調整主要歸功於公司關鍵專案的成功投產、資產負債表的強化，以及其在當前高銅價環境下具備最高的營運槓桿優勢，整體估值與成長潛力備受肯定。

財務體質改善，為未來資本支出奠定基礎

除了大環境的助力，Capstone Copper(CSCCF) 旗下 Mantoverde 礦區的表現也優於預期，成功克服了硫酸價格上漲的挑戰，同時相關專案也依照預算和時間表順利推進。強勁的銅價與優異的營運表現不僅幫助公司超乎預期地降低負債，更為即將在第四季進行的 Santo Domingo 開發案最終投資決策，提供了啟動更積極資本支出週期的堅實後盾。

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