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選舉逼近恐翻轉國會，川普政府面臨分裂危機
距離2026年美國期中選舉僅剩10週，市場開始高度關注這場可能改變政治版圖的關鍵戰役。根據民調網站FiftyPlusOne的最新數據顯示，民主黨在一般選票上領先約6個百分點，極有可能在11月奪下至少一個國會席次，這意味著川普所帶領的共和黨可能失去國會的完全控制權。
華爾街分析師指出，一旦華盛頓陷入分裂狀態，任何缺乏跨黨派共識的重大法案都將難以通過，立法機構的基本職能將演變成曠日廢時的政治角力。這種權力轉移不僅影響政策推動，更可能透過提高債務上限的僵局、更頻繁的行政命令，以及潛在的選舉結果延宕，對美國資本市場帶來劇烈波動。
分裂政府未必是利多，當心川普擴大行政命令
傳統上，投資人多半認為分裂的政府對市場是好消息，因為這通常能阻止極端政策的實施。然而，雷蒙詹姆斯金融公司(Raymond James)華盛頓政策董事總經理艾德·米爾斯(Ed Mills)警告，過去兩年對市場影響最大的政策，往往直接來自於總統的行政命令。如果民主黨掌控眾議院，川普可能不會選擇妥協，而是採取更激進的行政手段來施政。
最引發市場關注的行政命令便是川普的關稅政策。他曾動用未經測試的緊急權力，對多個國家徵收廣泛的關稅。儘管依據國際緊急經濟權力法徵收的關稅最終被最高法院裁定違憲，但這些措施在實施的一年多裡，已對市場造成沉重打擊。如今，川普正利用不同的行政權限，推出新的關稅措施來取代先前被否決的版本。
歷史數據揭露美股走勢，標普500表現更佳
川普經常公開讚揚股市的強勁表現，標普500指數ETF(SPY)也在8月13日創下歷史收盤新高。根據摩根大通(JPMorgan)在6月份發布的報告指出，回顧自1950年以來的歷史數據，標普500指數ETF(SPY)在分裂的國會體制下，其表現甚至優於單一政黨完全執政的時期。
報告進一步分析，即便民主黨在本次選舉中贏得參議院控制權，只要川普繼續坐鎮白宮，他仍握有足夠的權力來阻止民主黨推動關於稅收、氣候變遷或醫療保健等重大法案。這種相互牽制的局面，在一定程度上反而為股市提供了穩定的預期心理。
41.5兆美元債務上限逼近，恐引發美債拋售潮
多數金融機構預測，美國將在2027年年中觸及高達41.5兆美元的債務上限，屆時國會必須授權發行更多債務。如果未能通過，美國將面臨違約風險。國會上一次提高債務上限是在2025年，當時是透過共和黨推動的大型減稅與支出方案「大而美法案」順利闖關。
道明策略(TD Strategies)的最新報告指出，如果民主黨贏得多數席次，提高債務上限的過程將變得異常艱難。如同2023年共和黨掌控眾議院時的翻版，在野黨勢必會將此作為談判籌碼要求削減支出。分析師莫莉·布魯克斯(Molly Brooks)表示，這類僵局將推升市場波動，並導致美國國債殖利率攀升，越接近財政部資金耗盡的極限點，市場的恐慌情緒就會越發強烈。
開票延宕成最大未爆彈，投資人最怕選舉難產
除了政策僵局，投資人最擔憂的另一個情境是選舉結果出現爭議或延遲出爐。近年來，美國選舉之夜的氣氛變得格外緊繃，尤其是在2020年川普質疑敗選結果之後。道明策略的報告強調，無論最終誰勝出，選舉陷入混亂本身就會對市場造成嚴重打擊，因為最高法院的裁決允許各州在選舉日後繼續計票，關鍵搖擺州的結果可能需要一段時間才能塵埃落定。
當不確定性飆升時，市場資金通常會迅速逃離股市等高風險資產，轉向相對安全的政府債券避險，這將導致股市面臨沉重賣壓。專家一致認為，華爾街最渴望的劇本是在開票當晚就能有明確的勝負結果。正如2020年參議院控制權直到隔年1月初才確定，這種漫長的等待是當前市場最不願重演的惡夢。
標普500指數ETF(SPY)最新市場表現摘要
追蹤美股大盤走勢的標普500指數ETF(SPY)，前一交易日收盤價為765.9099美元，單日上漲2.44美元，漲幅達到0.32%。在市場交投方面，單日總成交量來到26,597,840股，較前一個交易日大幅收斂，成交量變動減少了17.99%。
