路透社週四報導指出，私募股權公司銀湖資本（Silver Lake）有意收購薪資與人資管理平台Workday(WDAY)。這項潛在的交易消息一出，帶動Workday(WDAY)股價大幅飆升18%，市值從約430億美元攀升至510億美元。若此交易成真，將成為史上規模最大的軟體業收購案之一。投資人與分析師認為，在今年初人工智慧(AI)浪潮對軟體產業造成巨大威脅後，這項收購案為軟體類股提供了穩固的估值底線。

揮別AI衝擊陰霾，私募收購注入強心針

自今年春季以來，軟體類股經歷了一段震盪走高的過程。回顧今年冬季，由於市場擔憂AI技術發展將顛覆傳統雲端軟體服務（SaaS）的商業模式，華爾街一度將當時的拋售潮戲稱為「SaaS末日」，導致軟體類股遭遇重挫。然而，部分投資人現在將銀湖資本對Workday(WDAY)的潛在收購視為對該產業投下信任票。Niles Investment Management創辦人Dan Niles週四在社群媒體發文指出，這項潛在交易的消息，加上軟體供應商Atlassian(TEAM)近期的反彈行情，將有助於為整體軟體類股奠定底部，並可能推動該產業在年底前繳出優於大盤的表現。

尋找下一個併購標的，這幾檔雲端巨頭受矚

Needham分析師Scott Berg週五受訪時表示，這項消息確實為軟體領域創造了估值底線。市場接下來關注的焦點將是，還有哪些平台具備同樣的深度與持久性。他點名了Salesforce(CRM)或ServiceNow(NOW)等其他大型平台，以及目前估值較低的其他二線軟體公司。富國銀行分析師Michael Turrin也在週四的報告中提醒投資人，應該密切留意更多軟體業的併購交易，特別是那些為企業客戶提供系統紀錄服務的公司。考量到近期的市場波動，他認為近期的併購興趣驗證了系統紀錄的價值，這類交易發生的可能性極高，且可能還會有其他潛在買家參與。

投資人仍需審慎，基本面不佳個股恐難受惠

儘管市場情緒轉向樂觀，DA Davidson分析師Lucky Schreiner仍警告，軟體企業之間的體質差異仍然很大，銀湖資本帶來的激勵效應並不能一概而論地套用在所有公司上。他強調，部分品質較差的軟體股不應該僅僅因為Workday(WDAY)的收購傳聞就盲目上漲。另一方面，Cantor Fitzgerald股票研究主管David Siffringer則從不同角度解讀，他向客戶表示，與其說這項談判是對軟體業投下信任票，不如說是私募股權面臨壓力的訊號。他半開玩笑地指出「私募股權賣權又回來了」，但他總結表示，無論最終如何解讀，這項消息都顯示私募股權仍對該產業抱持濃厚興趣，進一步支撐了軟體股的估值。

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