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投資人擔心股市反轉下挫，且如 iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT) 等長天期債券無法提供歷史上應有的分散風險效益，因此紛紛轉向超短天期債券基金等短期投資。過去十年間，標普500指數(GSPC)表現強勁，近年更在「科技七巨頭」與 AI 熱潮推動下大幅上漲。Brookwood Investment Group 投資長 Christopher Coolidge 指出，投資人在享受史上最強勁的多頭市場後，已開始擔憂下行風險。隨著投資人獲利了結，銀行存款平均殖利率卻遠低於 1%，長天期債券也在不確定的利率環境中面臨虧損。舉例來說，iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT) 過去五年平均年化報酬率為負 6.7%，而 iShares 7-10年期美國公債ETF(IEF) 則平均年化衰退 1%。為了對抗通膨並尋求具備吸引力殖利率與較低下檔風險的安全避風港，短期投資正獲得越來越多關注。
法人機構提高現金部位降低股市風險
部分理財專家已將客戶投資組合中較大比例的資金轉移至類現金投資。以 Brookwood 的模型投資組合為例，現金部位已從六月的約 2% 提升至 5%。Coolidge 表示，隨著股市持續創下歷史新高，他們的操作變得更加防禦。針對投資組合中的現金部位，該機構建立了一個超短天期 ETF 籃子，結合了公債曝險、浮動利率證券、具備主動信用管理的 ETF 以及選擇權增強收益策略。客戶也可以根據自身的風險承受度，選擇將 20%、50% 甚至 100% 的資金短暫投入這個超短天期籃子。Hyphen Wealth Management 投資長 Cyrus Amini 也結合了短存續期間債券基金和貨幣市場基金來維持流動性，他強調在目前的市場環境下，並沒有承擔存續期間風險的必要。
超短天期債券基金吸金逾百億美元
過去當投資人擔憂股市時，通常會轉向債券基金，但如今債市也面臨了績效不佳以外的疑慮。Coolidge 分析，在通膨疑慮、地緣政治風險以及聯準會可能在年底前升息的預期下，長天期債券市場變得更加波動。儘管近期的通膨數據與意外疲軟的就業市場數據，降低了市場對近期升息的預期，超短天期債券基金仍成為極受歡迎的短期資金停泊處。這些基金主要投資於到期日通常在一年以內的固定收益證券，包含政府公債、投資等級公司債、資產基礎證券及商業本票。根據晨星數據，七月份超短天期債券 ETF 的淨流入高達 128 億美元。理財策略師指出，這些基金的殖利率略高於貨幣市場 ETF 或共同基金，且風險僅微幅增加。晨星評選 2026 年最值得買進的超短天期債券基金，包含了 Baird Ultra Short Bond Fund(BUBIX) 以及 JPMorgan Ultra-Short Income ETF(JPST)。
貨幣市場ETF消除利率風險吸引資金卡位
由於超短天期債券基金仍帶有部分利率風險，若投資人對此感到擔憂，可以改為買進貨幣市場 ETF 或共同基金。Advyzon Investment Management 投資長 Brian Huckstep 認為，這完全取決於投資人的風險承受度。晨星研究北美 ETF 與被動策略研究副總監 Daniel Sotiroff 表示，貨幣市場 ETF 雖然相對較新且目前美國僅有九檔，但受歡迎程度正持續攀升。截至七月底，這九檔 ETF 的總資產達 240 億美元，雖然與貨幣市場共同基金高達 7.7 兆美元的規模相比仍然偏小，但自推出以來的資金淨流入表現亮眼。從今年一月到七月，貨幣市場 ETF 的淨流入達 187 億美元，遠超越貨幣市場共同基金的 28 億美元。目前規模最大的為 ProShares GENIUS Money Market ETF(IQMM)，截至七月底其資產規模高達 174 億美元。
鎖定獲利並降低投資組合波動風險
Amini 提到，股市的持續上漲意味著許多投資人的目標資產配置已經失衡，現在正是謹慎重新平衡以降低投資組合風險的好時機。他建議可以將更多資金投入短天期固定收益與貨幣市場，只要這些投資的報酬率能微幅超越通膨，就是一種勝利。他近期花費更多時間與客戶討論鎖定獲利，逐步將部分股市收益落袋為安，並轉移至貨幣市場基金或超短天期債券基金。StraightLine 總裁兼執行長 Mike Bisaro 補充，客戶可能因為理財目標改變而需要撤出股市，例如計畫在八個月後支付購屋頭期款的資金，就不應該投入股市中。將資金停留在超短天期債券基金或貨幣市場基金，更能有效維持購買力，表現絕對優於實質上正在侵蝕資產的銀行存款。
保留適當股票部位避免完全退出市場
儘管投資人持續轉向更安全的資產，但 Sotiroff 觀察指出，自疫情爆發以來，貨幣市場基金佔整體資產的比例相對於股票與債券基金一直保持穩定，過去幾年大約維持在 18% 到 20% 之間。根據晨星數據，截至六月底，約有 64% 的資金停留在股票基金，18% 在債券基金，而 17.5% 則在貨幣市場。專家強烈建議投資人不應嘗試預測市場時機，必須根據年齡、資產、負債以及風險承受度，在投資組合中保留健康比例的股票部位。Bisaro 警告，完全持有現金的最大問題在於引入了判斷市場時機的風險，許多投資人聲稱等市場好轉就會重新投資股票，但實際上沒有人能精準預測那會是什麼時候。
