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很多人以為買基金就是要選「每個月穩穩領錢」的配息型，其實沒那麼單純。最近這幾天，有一檔堅持不把錢配出來給大家的台股基金，因為淨值跟著市場上沖下洗，在各大理財討論區引起了非常熱烈的討論。
不發零用錢的基金，到底在圖什麼？
在我們開始之前，先來認識一下今天的主角：群益投信的群益馬拉松基金 TISA級別(代號80FB)。這檔基金最常被拿出來討論的特色，就是它採取了「不配息」的策略。
配息(基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人)聽起來很棒，就像你把房子租給別人，每個月開心收房租一樣。但是，這檔基金選擇把賺到的錢直接「併入淨資產價值」。也就是說，它不發房租給你，而是把收到的房租再拿去蓋新的樓層。
淨值(可以想成基金當下每一份的價格)會因為這種策略而產生變化。根據最新的資料，這檔基金在幾天前的最新淨值來到了 464.08 元。這其實就是長期把收益不斷滾入本金，像滾雪球一樣讓每一份的價值慢慢長大的結果。換句話說，你雖然沒有每個月拿到現金，但你手上的資產總價值正在默默地擴張。
集中火力的雙面刃，坐起來像雲霄飛車？
除了不配息，這檔基金還有一個很鮮明的特色，就是「集中火力重押台股」。最新的資料顯示，它前十大持股的佔比將近 69%。
這聽起來有點抽象，想像一下你是一個棒球隊的教練。一般來說，教練可能會把資源平均分配給全隊 20 個人；但這檔基金的作法，是把將近七成的資源，全部押在最會打全壘打的那 10 個明星球員身上。如果明星球員今天狀況好，球隊分數就會狂飆；但如果他們今天手感冷，球隊的分數也會掉得很明顯。
這就完美解釋了這幾天它那驚人的波動。在七月底市場震盪的時候，這檔基金曾經在一天之內跌了約 -5.33%。這等於是你放 10 萬塊進去，一天之內帳面上就少了快 5 千多塊，確實會讓人捏把冷汗。
不過，明星球員的回神速度也很快。緊接著在後面幾天，它單日先是跳漲了 +8.45%，過個週末又再漲了 +5.28%。這種跌得重、彈得也猛的特性，就是集中持股最真實的寫照。如果把時間拉長一點看，截至最近，它近一個月的回檔大約是 -7%，這在高度集中的投資策略裡，其實算是一個正常的呼吸節奏。
想買這種高波動基金，該做好什麼心理準備？
看到這裡，你可能會想，那這種心跳很快的基金到底適合誰？其實這完全取決於你現在的財務狀態與目標。
如果你現在已經退休，或者每個月需要這筆投資來幫你繳水電費、房貸，那這種不配息又高波動的基金，可能就會讓你晚上睡不好覺。因為當它單日下跌超過 5% 的時候，你可能會面臨需要用錢，卻不得不「割肉」賣在低點的窘境。
但是，如果你現在才三十幾歲，這筆錢是你準備五年、十年後才要拿來當買房頭期款的閒錢，那情況就完全不同了。因為你不需要每個月領現金，這時候「不配息」的機制反而能幫你省下每次領錢再投入的時間與手續費，讓複利在裡面自動幫你工作。
買之前，先搞懂你買的是哪一個「級別」
當你真的決定要佈局這類基金時，有一件小事要特別注意。同一檔基金，常常會因為設計給不同的人買，而分成不同的「級別」。
級別(同一檔基金因為計價幣別或配息方式不同，分成的不同小分類)就像是同一款車子，有分成一般版跟特仕版。像我們前面提到在討論區很紅的「TISA級別(代號80FB)」，是專門為了特定帳戶設計的。
如果你是一般的投資人，想在線上的基金通路買到它，你通常會看到的是它的兄弟版本。例如，在知名的中租基金平台上，就有列示這檔基金的另一個版本：「群益馬拉松基金-新台幣(代號16003)」。雖然代號不同、級別不同，但它們背後操盤的經理人團隊和核心的投資策略，其實都是同一套。買之前稍微確認一下代號，就能確保自己沒有買錯版本。
如果是你，戶頭裡剛好有一筆五年不會動到的閒錢，你會選每個月發零用錢給你但成長較慢的基金，還是這種跟著市場大起大落、拼長期長大的基金呢？
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