受惠於 AI 伺服器電源、高效備援電池系統(BBU)等新世代產品放量，光寶科(2301)近期營運表現亮眼。隨著市場對 AI 基礎設施需求大增，光寶科股價受到資金高度青睞，不僅三大法人積極加碼，股價也一度創下268.5元的歷史新高價。最新財報顯示，光寶科第二季營收達527.4億元，毛利率攀升至27.2%，單季每股純益（EPS）達3.14元，獲利創下單季新高。

近期法人報告普遍看好光寶科由傳統電源廠轉型為 AI 系統供應商的潛力，並點出以下營運焦點：

• 核心業務成長：AI、雲端運算與高階伺服器電源出貨暢旺，8.5kW 電源供應器與 BBU 已進入量產，預估2026年 AI 相關營收占比可望突破30%。
• 海外產能與產品升級：擴充北美德州麥金尼市營運及製造基地，並預計於下半年試產 800V 高壓直流供電系統（HVDC Power Rack），同時跨足液冷散熱及光通訊領域。
• 獲利展望正向：市場法人看好2026至2027年高毛利雲端運算營收占比持續提升，產品組合優化將帶動 EPS 顯著成長，並相繼上修目標價與獲利預估。

面對光寶科股價的凌厲漲勢，市場分析指出，光寶科正處於技術面多頭趨勢的換檔追趕期，投資人除了關注反彈行情，更應留意新客戶驗證進度、擴產折舊影響與毛利率維持狀況，以基本面作為順勢交易的依據。

電子中游-電源供應器｜概念股盤中觀察

隨著 AI 伺服器電源規格持續升級，帶動電源供應器族群營運想像空間，不過資金在權值股與中小型股之間輪動快速，盤面表現也呈現分歧。目前盤中觀察部分個股面臨調節壓力。

全漢(3015)

全漢為國內知名電源供應器製造商，產品涵蓋工業電腦、網通設備及消費性電子領域。今日目前股價走勢較為疲弱，盤中跌幅超過3%，大戶買賣力道顯示目前賣壓較為明顯，整體量能中性偏保守，短線需觀察下方技術面支撐是否能有效守穩。

綜合上述，AI 資料中心電力需求快速升級，為光寶科(2301)等電源大廠挹注強勁成長動能，也推升光寶科股價進入較高的評價區間。然而，產業整體發展仍需留意 AI 資本支出是否出現放緩跡象。後續市場將聚焦 800V 高壓直流新品的測試結果與量產時程，投資人應持續追蹤每月營收數據，並謹慎應對估值修正的潛在風險。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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