儘管CVS Health公佈強勁財報，2027年的收益預測卻令人失望，導致股價大幅下滑。

CVS Health（NYSE:CVS），這家涵蓋保險、藥品福利管理及零售藥房的醫療巨頭，在週三公佈了又一季強勁的業績，但華爾街依然選擇拋售，股價在常規交易中下跌5.8%。調整後每股盈利從去年同期的1.81美元增至2.58美元，營收也上升7.3%至1061億美元。儘管管理層將2026年的調整後每股盈利指引上調至7.90-8.10美元，投資者卻對未來感到不安。

公司內部的轉變顯而易見，健康保障部門的調整後營運收入激增85.5%至24.3億美元，醫療費用比率改善至87.4%。此外，健康服務收入上漲11.5%至518億美元，受益於藥品需求增長和品牌藥物價格上漲。然而，雖然經營現金流前景被提升至至少115億美元，市場仍警告高昂的醫療成本與宏觀不確定性並未消失。

問題出現在2027年。管理層對明年的初步預測為每股調整後盈利至少8.44美元，未能讓期待更高數字的投資者興奮，解釋了為何即使季度業績超預期，股價仍無法保持正面表現。根據GuruFocus的資料，CVS目前的交易價格為99.02美元，遠高於77.71美元的合理價值，表示該公司的轉型故事已經不再便宜，若想繼續攀升，必須持續交出更大的盈利和穩健的邊際表現。

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