7月份通常是那斯達克100(NDX)表現優異的月份，但這次投資人可能已經提前卡位。過去18年來，該指數有17年在7月份呈現上漲趨勢，平均單月漲幅達到4.1%。然而，目前的隱憂在於，市場可能已經提前反映了這些潛在的獲利空間。儘管該指數在6月份表現持平，但今年以來累計漲幅已高達20%，創下自2023年以來最強勁的上半年表現。

晶片股漲勢驚人動能恐面臨考驗

帶動今年那斯達克100(NDX)大漲的關鍵力量主要是晶片類股，但這股強勁動能可能很快就會面臨考驗。Wolfe Research策略師Rob Ginsberg指出，費城半導體(SOX)從第二季的低點一路狂飆至高點，波段漲幅高達95%，整個第二季的漲幅也達到了88%。他直言，在其職業生涯中見過許多驚人的季度K線走勢，但不確定是否還有任何表現能超越近期費城半導體指數的瘋狂漲勢。

歷史數據示警八月表現最為疲軟

BTIG分析師Jonathan Krinsky也點出另一個令人擔憂的市場趨勢，雖然7月份對費城半導體(SOX)和那斯達克100(NDX)來說通常是強勢月，但走勢往往會在7月中旬就見頂。從歷史數據來看，自2008年以來，8月份是費城半導體指數全年表現最糟糕的月份，平均會出現0.96%的跌幅，且上漲的機率僅有一半左右。

財報季前夕資金洗牌引發下行風險

探究其背後原因，市場專家提出了一種解釋：7月份象徵著下半年的開局，許多新資金會在這個時候進行重新配置，同時這也是迎接財報季的重要前哨戰。通常在企業公布財報前，市場會因為預期心理而出現強勁的走勢；然而，一旦實際的財務數據和消息正式揭曉，股價就容易因為利多出盡而面臨下行的壓力。整體而言，雖然歷史季節性趨勢對那斯達克100(NDX)有利，但在經歷了如此強悍的上半年表現後，可能還是難以阻止投資人選擇獲利了結並削減手中的部位。

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