聯發科(2454)近期在AI客製化晶片(ASIC)領域斬獲佳績，外資研究報告大幅上修聯發科 目標 價至10,000元，調幅高達71%，創下市場新高。儘管智慧型手機市場因記憶體價格上漲面臨短期逆風，外資同步下修2026與2027年每股盈餘（EPS）預估值16%及11%，但看好AI ASIC將成為下一波成長主軸。

外資調升聯發科 目標 價的主要原因包括以下幾點：

• ASIC營收爆發：受惠新一代TPU專案與市占率擴大，2028年ASIC營收預估從原先的180億美元大幅上調至400億美元。
• 產品單價提升：新一代TPU採用更先進製程，有望帶動平均銷售單價（ASP）成長超過兩倍。
• 潛在新客戶：市場預期未來有望爭取到第二家美系雲端服務供應商（CSP）專案，增添長線獲利動能。
• 旗艦晶片轉機：高階系統單晶片（SoC）有極高機率打入國際品牌旗艦機種，藉此抵銷部分5G手機市場疲弱的衝擊。

綜合上述因素，外資將2028年EPS預估大幅上修71%，並基於2028年預估本益比35倍計算，將聯發科 目標 價一舉推升至萬元水準，維持優於大盤的評等。

總結來看，雖然短期智慧手機市場需求放緩對營運帶來挑戰，但ASIC業務的長線成長潛力成為支撐聯發科 目標 價大幅上修的關鍵。後續投資人可密切關注新一代TPU專案的出貨進度，以及是否順利拿下新CSP客戶訂單，同時留意終端消費性電子市場的需求復甦狀況，以評估整體營運的實質貢獻。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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