AI發酵與地緣風險降溫，美股迎藍天情境

摩根大通(JPM)策略師Dubravko Lakos-Bujas將2026年底標普500指數目標價從7,200點上調至7,800點，預期仍有5.9%的上漲空間。Lakos-Bujas指出，隨著美國與伊朗之間的衝突有望達成解決方案，美股正邁向「藍天情境」。此外，川普總統日前也表示，伊朗保證不會對荷莫茲海峽收取通行費，進一步緩解了市場對地緣政治的擔憂。

財報基期墊高，企業獲利驚喜難度大增

儘管展望樂觀，Lakos-Bujas在給客戶的報告中提醒，美股向上之路不太可能是直線發展，市場仍需克服各種障礙。連續幾季的強勁獲利表現已經拉高了市場期望，這使得企業在接下來的第二季財報中，越來越難以在獲利和資本支出方面創造大幅度的驚喜。

股票供給暴增與政策緊縮成市場隱憂

根據FactSet數據顯示，受惠於人工智慧相關企業的強勁動能，過去兩個財報季表現亮眼。標普500指數在2025年第四季獲利較前一年同期成長近14%，2026年第一季更大幅飆升28.9%，並預估今年第二季將擴張22%。然而，Lakos-Bujas警告，未來幾季股票供給量預期將迅速增加，加上潛在的緊縮貨幣政策，可能會壓抑股市的估值倍數。

AI基建與庫藏股發威，持續支撐大盤動能

儘管面臨關稅不確定性、供應鏈中斷與能源價格高漲等挑戰，Lakos-Bujas認為AI基礎設施支出將持續發酵，且美國企業與消費者保持強勁，這將支撐美股持續走高。他補充說明，充沛的流動性、穩定偏高的財政赤字以及有望再創紀錄的企業庫藏股計畫，都有助於抵銷這些逆風因素。

華爾街對標普500後市看法多空分歧

摩根大通(JPM)最新給出的7,800點目標，略高於華爾街各大機構平均預期的7,789點。在市場預測中，奧本海默與花旗(C)的目標價最高，上看8,100點；而美國銀行(BAC)的預期則最為保守，目標價落在7,100點。

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