Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX) 今日期價報約 157.25 美元，下跌約 15 美元，延續自歷史高點回落的走勢。多家外電指出，SpaceX 在 IPO 後股價一度較 135 美元承銷價飆漲逾 60%，市值一度逼近甚至短暫超越 Amazon，但隨著獲利了結與估值疑慮升溫，股價近幾個交易日大幅回吐漲幅，目前距高點已回落逾兩成。

基本面方面，SpaceX 去年虧損約 49 億美元，今年首季在 46.9 億美元營收下仍虧損 42.8 億美元，且 AI 事業與 xAI 併入後持續大量燒錢。公司雖宣布以全股票方式斥資 600 億美元收購 AI 程式開發平台 Cursor，並規劃發行至多 200 億美元公司債以償還先前為併購與 xAI 交易取得的橋接貸款，但也加深市場對高槓桿與資本密集商業模式的擔憂。

同時，Morningstar 及 KeyBanc 等機構評估，依保守現金流折現推算，SpaceX 合理企業價值恐僅為目前市值的一半左右，且 IPO 鎖股期未來數月將陸續解禁，被視為中短線供給與波動風險。整體而言，今日 SPCX 股價重挫，反映市場從「火熱新股」轉向重新定價高估值、高資本支出成長股的風險。

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