太空探索科技公司SpaceX(SPCX)的首次公開募股引發市場熱烈追捧，堪稱史上最受矚目的上市案之一。原本公司預計以1.77兆美元估值籌集750億美元，但最終市值逼近2.5兆美元，總募資額高達860億美元。由於投資人極度看好其發展前景，上市當天的申購需求甚至達到實際發行量的四倍之多，展現出驚人的吸金能力。

流通股數不到5%，籌碼高度集中推升熱度

這波認購狂潮除了反映市場對SpaceX(SPCX)股票的渴望，很大一部分原因在於實際在市場上流通的籌碼極其稀少。目前僅有不到5%的股份開放給一般大眾交易，其餘絕大部分籌碼都掌握在早期投資人、公司員工以及創辦人馬斯克手中。在「物以稀為貴」的效應下，進一步推升了掛牌初期的市場熱度。

獨特階梯式解禁機制，十月將迎關鍵轉折

一般新股上市通常設有180天的閉鎖期，以防止大股東立刻倒貨影響股價。根據商業內幕報導，SpaceX(SPCX)採取了較為獨特的階梯式解禁時間表，依照預定的時間與營運里程碑逐步釋出股份。部分股票將在上市後70天與90天解禁，而在發布第二季與第三季財報後，還會觸發更大規模的股票解禁。預計到今年十月底前，將有三分之一的受限股解禁，而到2026年八月底前，市場上的流通股數將翻倍成長。至於創辦人馬斯克手中高達42%的龐大持股，則要等到2027年六月才具備出售資格。

納指買盤挹注短期動能，基本面才是長線關鍵

隨著閉鎖期陸續屆滿，在外流通股數大幅增加，股價勢必將面臨真正的壓力測試。不過在此之前，仍有其他利多因素支撐股價。例如SpaceX(SPCX)符合納斯達克指數的快速納入規則，在交易15天後即可成為成分股，這將迫使追蹤該指數的被動基金在籌碼有限的情況下進場買進。儘管如此，決定長期股價走向的最重要因素，依然是公司本身的營運基本面。考量到目前公眾流通量仍低於5%，當這個數字開始膨脹時，市場波動性恐將顯著加劇。

SpaceX(SPCX)成立於2002年，主要設計、製造並營運可重複使用的火箭，為政府與商業客戶提供近地軌道發射服務。公司自2019年起推出星鏈計畫，提供全球行動寬頻與無線通訊服務；更於2026年初從創辦人馬斯克手中收購了xAI，正式跨足大型語言AI模型Grok、巨型資料中心Colossus以及社群平台X的營運。SpaceX(SPCX)前一交易日收盤價為185.00美元，下跌6.82美元，跌幅為3.56%，單日成交量達272,126,781股，成交量較前一日增加34.90%。

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