總部位於慕尼黑的汽車製造商BMW(BMWYY)近日發布獲利預警，預估今年稅前利潤將出現「大幅」衰退。這項消息主要歸咎於中國市場需求持續疲軟，以及中東地緣衝突帶來的連帶衝擊。受到市場環境惡化與重組成本增加的影響，該公司股價在歐洲早盤交易中應聲重挫逾7%，引發投資人高度關注。

中國市場競爭加劇，中東衝突推升能源成本

AJ Bell投資總監Russ Mould指出，中東衝突對消費者信心造成負面影響，進而削弱了汽車需求。BMW(BMWYY)官方也證實，中國市場需求進一步疲軟導致該地區競爭更加激烈，同時中東局勢使能源成本居高不下，持續壓抑買氣。儘管美國與歐洲市場的銷售狀況有所改善，但仍不足以彌補中國市場銷售放緩所帶來的營收缺口。

財測全面下修，交車量與利潤率雙雙面臨考驗

針對最新營運展望，BMW(BMWYY)預期今年整體交車量將較去年微幅下滑，而非原先預估的持平表現。稅前利潤預料將從去年的102億歐元大幅縮水。在獲利指標方面，汽車部門的息稅前利潤率目標已從先前的4%至6%下修至1%至3%，已動用資本回報率也從原本的6%至10%區間調降至1%至5%，顯示整體獲利能力面臨嚴峻挑戰。

加速削減成本計畫，汽車產業深陷慢車道泥淖

為應對市場急遽變化，BMW(BMWYY)正計畫擴大並加速現有的削減成本措施，預計這些結構性調整將對2026年下半年的獲利產生一次性負面影響。分析師認為，這反映出歐洲車廠普遍面臨的營運壓力，整個汽車產業似乎正陷入成長放緩的泥淖中。不過，該公司仍維持汽車部門自由現金流超過25億歐元的預期，且股息配發率維持在30%至40%不變，現有的股票回購計畫也將持續推進。

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