近期南亞(1303)受惠於電子材料成長動能與AI題材發酵，股價展現強勁爆發力，盤中最高一度飆漲逾9%至116.5元。隨著AI伺服器與高階PCB材料需求持續升溫，帶動銅箔基板與玻纖布出貨轉佳，公司最新公布5月合併營收達288.31億元，年增31.35%；累計前5月營收達1,251.09億元，較去年同期成長13.04%。

展望後市發展，營運具備以下動能：

• 第二季受中東戰事影響帶動石化產品行情，加上電子材料持續成長，預期單季營收將優於第一季與去年同期。
• 第三季受惠雲端服務供應商擴大AI基礎設施投資，高頻高速材料與ABF載板需求強勁，營收可望進一步提升。
• 法人機構指出，電子材料營收佔比已逾50%，未來目標提升至60%，產品組合改善將帶動獲利結構升級，預估未來兩年ROE有望攀升至15%以上，並陸續調升目標價區間。

南亞(1303)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

作為全球塑膠加工龍頭與台塑集團核心企業，目前總市值約8,446.3億元，本益比為15.6倍，現金股利殖利率0.8%。主要業務涵蓋塑膠加工、電子材料與化工產品，其中電路板與銅箔基板合計佔比逾26%。近期單月營收連續呈現雙位數年成長，展現穩步復甦態勢。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，三大法人對該標的展現高度興趣。以最新交易日資料顯示，外資單日大幅買超20,882張，投信與自營商亦同步站上買方，三大法人合計單日買超達22,326張。主力買賣超方面，近20日主力呈偏多操作，顯示大戶與法人資金正持續進駐，籌碼集中度漸增。

技術面重點

以近期走勢觀察，股價自低檔整理後展現強勢多頭格局，最新收盤價站上106.5元。中長線來看，股價自去年底的60元附近一路震盪走高，目前已站穩各天期均線之上。配合近期股價連續攻克百元關卡，單日成交量亦顯著放大，顯示多方攻擊力道強勁。短線須留意由於近期漲勢較為猛烈，股價與月線、季線的正乖離率逐步擴大，若後續量能未能持續跟上，可能面臨逢高獲利了結的技術性修正壓力。

總結

綜合評估，南亞在AI高階電子材料需求帶動下，基本面與籌碼面均迎來正向轉機，推升近期股價強勢表態。投資人後續應密切關注電子材料營收佔比的實際提升進度，以及三大法人買盤的延續性，並隨時留意短線漲多後可能出現的乖離過大風險。

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