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國際金融協會(IIF)的最新數據顯示，光是剛過去的 5 月，外資就從新興市場的股票裡撤出了整整 370 億美元。這數字聽起來很嚇人，等於幾天內就有上兆台幣被搬走，但奇怪的是，有些買了相關基金的人，這一年來的帳上卻是紅通通的。
錢被大戶搬走，為什麼有些基金還能漲？
你可能會想，外資都在賣了，現在進場難道不是去接刀子嗎？其實這背後是有原因的。這波賣壓最大的來源是韓國，光是那邊就被賣了 279 億美元。
但這不代表市場變糟了。想像你開了一家很受歡迎的便當店，早期投資你的金主看現在生意大好，決定先拿一點利潤放進口袋，這並不代表你的便當變難吃了。
台灣與韓國現在是全球半導體供應鏈的核心。因為 AI 的需求實在太強，帶動了整個新興亞洲的成長。而且，現在新興市場的估值折價(就是這家公司的潛力比現有股價高，等於在打折賣)，相比於一直創新高的美國股市，顯得非常便宜。
換句話說，基本面正在變好，東西又賣得比別人便宜，這就是為什麼許多基金依然表現亮眼的原因。
攤開成績單，看看這些基金到底買了什麼
我們直接拿具體的基金來看會更有感。以富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金(美元A acc股)為例，它過去一年的報酬率是 36.24%。這等於你放 100 萬進去，一年後會變成 136 萬多。
如果把時間拉長看兩年，報酬率更是來到 54.16%。這檔基金的近三年夏普值(衡量基金CP值的指標，數字越大代表承受相同風險下賺得越多)達到 1.24，表現相當穩健。
為什麼能漲成這樣？因為它的持股裡，包含了台積電、聯發科、SK 海力士、三星電子這些台韓的 AI 概念股。而且它不只買股票，還搭配了巴西、南非等國家的主權債(就是國家政府跟你借錢發行的債券，通常比一般企業倒帳機率低)來平衡風險。
如果你想找純粹投資新興市場公司的標的，市場上也有像安本新興市場股票基金(A累積美元, LU0132412106)這種，規定至少 70% 資產要投資在相關企業的產品；或是富達新興市場基金(A股美元, LU0048575426)這類老牌選擇，都是跟著這波新興市場一起呼吸的標的。
股票被賣掉的錢，其實悄悄流向了這裡
這時候你可能會好奇，外資從股票抽走的 370 億美元，到底跑去哪了？答案是：債券。
同一份數據顯示，新興市場的債券市場反而吸引了 104 億美元的資金流入。這就像是投資人剛在股票市場賺了一波高風險的錢，現在想把一部分資金轉移到安穩一點的銀行定存裡鎖住利潤。
這種「把錢放進債券收息」的趨勢這幾天非常明顯。很多投信也看到了這個需求，例如國泰投信在 6 月 15 日至 18 日就要開始募集一檔主動式基金(由專業經理人親自挑選要買什麼，而不是死板地跟著大盤走)，叫做國泰環球策略收益債券基金，就是想抓住這波資金想找個安穩避風港的趨勢。
面對現在的市場，你可以怎麼做？
這聽起來有點複雜，但拆開來看就一個重點：新興市場現在有 AI 題材撐腰，而且股價相對便宜。
不過，買這類基金還是要注意美元強弱帶來的影響，因為這會直接關係到新興市場的匯率。所以，目前比較好的做法是「分批進場」。就像遇到衛生紙大特價，你不用一次買滿一百串塞爆家裡，而是每個月趁便宜的時候買個幾串，慢慢累積你的部位。
如果是你，現在戶頭裡剛好有一筆閒錢，會選擇搭上 AI 順風車的股票型基金，還是跟著大資金去買相對安心的債券型基金呢？下次打開基金平台時，不妨想一想這個問題。
本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。
