佔總營收近六成的主力品牌動能熄火

知名服飾零售商Gap(GPS)公布最新一季財報，雖然整體表現大致符合華爾街預期，但旗下最大品牌Old Navy的同店銷售僅成長1%，低於市場預期的3%。由於Old Navy佔Gap(GPS)總營收近60%，其業績疲軟直接迫使公司調降全年財務預測。目前預估全年整體營收成長率將落在1%至2%之間，低於原先預期的2%至3%，引發市場擔憂，導致其股價在盤後交易中大跌超過14%。

春夏商品策略未打中消費者需求

面對市場對消費力道衰退的疑慮，Gap(GPS)執行長Richard Dickson出面澄清，這次的銷售疲軟並非總體經濟環境所造成。他指出，中低收入客群雖然對油價等經濟波動較敏感，但依然具備消費能力，只是轉向購買其他品項。Old Navy的洋裝和海灘褲等春夏商品未能引起消費者共鳴，是導致開局表現較弱的主因，而運動服飾、牛仔褲與童裝等品項則依然維持強勁需求。

稅率優惠與利息收入帶動獲利預期逆勢上修

雖然營收成長放緩，但Gap(GPS)的獲利能力卻呈現截然不同的光景。第一季整體營收微幅上升至35億美元，排除一次性法律和解費用後，調整後每股盈餘來到0.38美元，優於市場預期的0.37美元。財務長Katrina O'Connell表示，由於稅率優惠和利息收入的挹注，公司決定上調全年獲利展望，將調整後每股盈餘預估值調升至2.30至2.40美元區間，顯示內部成本控管發揮顯著效益。

同名品牌Gap強勢成長但Athleta持續低迷

觀察其他子品牌表現，同名品牌Gap成為本季最大亮點，同店銷售大幅成長10%，遠優於分析師預期的5.5%，主要歸功於精準的行銷策略與核心品項熱賣。Banana Republic同店銷售成長2%，連續四季保持正成長。然而，運動休閒品牌Athleta則持續面臨逆風，同店銷售大跌11%，目前正透過新任執行長簡化產品線，試圖在下半年挽回消費者信心。

涵蓋多樣化客群與跨國實體電商通路

Gap(GPS)成立於1969年，總部位於美國舊金山，是一家全球知名的服飾、配件及個人護理產品零售商。旗下擁有Gap、Old Navy、Banana Republic與Athleta等四大品牌，其中Old Navy貢獻了超過半數的銷售額。公司不僅積極發展電子商務，在全球北美、歐洲與亞洲等地區更經營近3,000家直營門市，並透過約600家特許經營店擴展國際市場版圖，涵蓋了從平價到中高階的不同消費客群。

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