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第3季台股進入高檔震盪期，油價、利率與選舉變數升溫。除權息旺季可留意高配息股，AI題材則從雲端擴散至地端，工業電腦、機器人與半導體補漲股值得關注。

AI基礎建設方興未艾，台積電(2330)、台達電(2308)、台光電(2383)等受惠龍頭股積極擴充產能、提升產品規格，二線股遲早會受惠訂單外溢及資金輪動。近期美國長天期公債賣壓沉重（殖利率上漲），高基期大型龍頭股面臨價值重估，本益比較低、股利率較高的低基期股或2線股相對有機會表現，尤其是中小型股。

例如，電源供應器大廠台達電、光寶科(2301)把資源集中投入AI伺服器，股價已大漲噴出；相較之下，股本小很多、營運穩健成長且高配息的2線廠新巨(2420)、博大(8109)就顯得「價廉物美」，適合分批低接參與除權息。

第3季變數升溫 大盤高檔震盪

第3季是除權息旺季，可多留意獲利穩健、高配息且本益比合理或便宜的低基期股。不論是否有搭上AI題材，這類股票從股東會前到除權息前後，通常會有波段行情，在震盪的盤勢中相對抗跌，漲多跌少。例如：擎邦(6122)、巨路(6192)、晶碩(6491)、大江(8436)、和康生(1783)。

除了科技巨頭的資本支出、新AI模型的推出，第3季市場更關注聯準會（Fed）新主席華許（Kevin Warsh）的貨幣政策動向。華許表面上呼應川普的降息要求，但近期美伊戰爭造成油價大漲，雙方暫時停火談判卻陷入僵局，油價仍處於高檔，推升美國消費者物價與生產者物價，市場原先預期的降息恐落空，升息預期卻大增，股市高檔賣壓湧現。

川普警告，若美伊最終無法達成協議，美軍將對伊朗發動全面、大規模的攻擊。高油價推升通膨的危機尚未解除，Fed內部有不少反對降息的聲音，而華許行事風格異於鮑爾，雖傾向降息，卻要縮減Fed資產負債表（賣出國債），在當前複雜環境下並不好拿捏，市場也需要一段時間重新適應，等待貨幣政策更加明朗。

美國國會中期改選將於11月3日投票，這是第3季壓抑美股（台股與之連動）的另一個重大不確定因素。另一方面，2026年台灣直轄市長及各級民代選舉將於11月28日投票，被視為中央執政期中考與2028總統大選前哨戰；選舉行情通常提前發酵，隨著投票日接近，獲利了結的賣壓也會陸續出籠，等選舉結果底定才有機會重啟新一波行情。

第3季大盤指數高檔震盪加劇，但AI基礎建設從訓練進展到推理，從雲端延伸到地端（edge AI），從生成式AI發展到代理AI（排程後自動執行）及物理AI，給工業電腦、機器人及相關零組件（包括晶片）或設備廠帶來中長期大商機，這些族群都是第3季選股的重點。

包括研華(2395)、艾訊(3088)、泓格(3577)、精聯(3652)，與上銀(2049)等工業電腦、機器人概念股近期表現相對強勢。其中，泓格毛利率最高，今年獲利成動能最強，近日投信開始買超，這檔大黑馬值得深入研究。

泓格雙動能發酵 半導體醫材助攻

泓格2026年第1季EPS高達1.47元，較去年同期的0.77元幾乎翻倍成長，毛利率則從去年同期的53.17%提升到59.75%，高居同業之首，成長動能主要來自半導體設備、高階TPU醫材，法人預估全年EPS挑戰6元。

泓格以資料擷取（DAQ）技術為核心，針對半導體、傳統製造業與智慧城市提供一站式解決方案。由於新竹湖口總部的產能接近滿載，因此規劃在2026年底前增設新生產線，藉此消化下半年超過3億元的待出貨訂單。

全球科技巨頭連年擴大投入AI基礎建設，台積電等晶圓廠對半導體測試設備的需求大增，泓格的精密控制模組已成功打入相關供應鏈，最大客戶是半導體設備股王鴻勁(7769)，年營收占比超過2成。鴻勁的分選機（Handler）是AI高階晶片（GPU/ASIC）封裝後的主流測試設備，全球市占率極高。

此外，泓格2018年取得工研院技術移轉，成為亞洲首家醫療級TPU材料製造商，打破全球龍頭美商路博潤（Lubrizol）的壟斷地位，今年出貨量大幅成長，有助於提升毛利率。

TPU醫材主要應用於人體內導管、齒顎矯正，需通過多項認證才能合法銷售，整個過程耗時（約3～5年）又相當花錢，進入門檻高，耕耘多年的泓格開始進入豐收期。

路博潤的交貨期長達12～15個月，泓格憑藉自家工業自動化技術打造醫療級TPU智慧產線，能24小時全自動精準配料、監控溫度，提供客製化產品開發，交貨期更大幅縮短至2個月。加上路博潤近年無預警終止各國經銷商代理權，原經銷商急於尋求替代供應商，也讓泓格受惠大量轉單。

因應龐大訂單需求，泓格二廠TPU產線已完工，2026下半年開始貢獻營收，尤其下半年會明顯放量。此外，該公司也規劃在台南擴建大型新廠房，以滿足日本三菱化學、美日中一線醫材大廠的中長期採購合約需求。

晶片股拉回再布局 低基期族群補漲可期

以晶片股來說，屬於慢飆股的晶圓代工龍頭台積電仍是中長期投資首選，20%左右的年複合成長率有望延續到2030年。至於產品報價暴漲的晶豪科(3006)、旺宏(2337)等記憶體族群，近半年來股價漲幅動輒數倍到10倍以上，宜等回檔修正、量縮價穩時再少量布局，且不宜重押或高槓桿操作。

半導體先進與成熟製程的通膨（漲價）效應持續擴散。其中，全球記憶體封裝龍頭力成(6239)股價相對低估，補漲可期；低基期的電源管理IC設計廠力智(6719)、來頡(6799)，以及功率半導體IC設計廠富鼎(8261)、封測廠捷敏-KY(6525)，也有補漲空間。

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龔招健

《Money錢》雜誌主筆，希望幫更多人財務自由。