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體育用品需求回穩，帶動相關類股重拾動能
近期美國體育用品零售商財報釋出正面訊號，顯示運動鞋類需求正逐漸回穩。其中，自去年九月被Dick's Sporting Goods(DKS)收購的連鎖鞋履品牌Foot Locker(FL)，自2024會計年度第四季以來首次實現同店銷售正成長，增幅達0.6%，北美地區更成長1.4%；而母公司Dick's Sporting Goods(DKS)的同店銷售亦受惠於客單價與交易量雙重增長，繳出增加6%的亮眼成績。儘管Dick's Sporting Goods(DKS)因財務預測多空交雜及即將到來的世界盃行銷費用增加，導致股價回跌5%，但其業績表現對耐吉(NKE)而言卻是一大復甦曙光。由於耐吉(NKE)是該通路商多達1,500家供應商中最大的一間，佔其商品採購總額高達31%，通路端的買氣回溫直接帶動耐吉(NKE)股價單日上漲2%、逼近每股46美元，創下連續五個交易日收紅的佳績，試圖擺脫今年以來大跌逾28%的陰霾。
揚棄直營重返批發懷抱，北美營收逆勢躍升
耐吉(NKE)在上任近兩年的執行長Elliott Hill帶領下，正積極推動營運復甦的轉型計畫。有別於前任執行長主導的直營模式策略，現任經營團隊的「Win Now」策略將重心轉回重建與Dick's Sporting Goods(DKS)等大型批發夥伴的合作關係，並同步進行高層改組與開設運動主題實體店面。這項策略已初步展現成效，根據2026會計年度第三季財報顯示，北美市場的批發營收大幅成長11%。財務長Matthew Friend在財報會議中強調，北美地區正在引領整體品牌的復甦，並具備維持這股成長動能的良好條件。
中國市場疲軟成隱憂，華爾街評價呈現兩極
儘管北美市場傳出捷報，但作為全球第二大經濟體的中國市場，依然是耐吉(NKE)整體復甦面臨的最大挑戰。雖然第三季在中國的銷售表現略優於悲觀預期，但公司預估本季當地營收恐將大幅衰退約20%，打破了市場對需求即將反轉向上的期待。隨著6月25日即將公布2026會計年度第四季財報，華爾街分析師對該個股的看法呈現分歧，約有46%給予買進評等，49%建議持有，僅5%給予賣出評等。值得注意的是，即便執行長與蘋果(AAPL)執行長兼耐吉(NKE)董事Tim Cook先前曾於每股59美元附近兩度大舉買入自家股票，展現內部人士對公司前景的信心，但股價並未隨之反彈。市場投資人仍在觀望實際的獲利數字，若本季財測再度下修，恐將進一步考驗市場的耐心。
全球運動服飾龍頭，積極優化多品牌通路佈局
耐吉(NKE)成立於1964年，總部位於俄勒岡州比弗頓，是全球最大的運動鞋與服飾品牌。旗下產品涵蓋跑步、籃球、足球及訓練等多個領域，並擁有Nike、Jordan及Converse等知名品牌，其中鞋類貢獻了約三分之二的營收。公司透過直營店、加盟店及第三方零售商在全球行銷，並在超過40個國家經營電子商務平台，同時將生產外包給全球逾30個國家的300多家工廠。根據最新交易日資訊，耐吉(NKE)收盤價為45.98美元，單日上漲1.04美元，漲幅達2.31%，成交量達24,118,739股，成交量較前一日變動增加29.20%。
