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分析師警告能源市場需要數年才能恢復正常
美國與伊朗針對重啟荷莫茲海峽的協議正取得進展，但能源分析師警告，全球能源市場需要一段時間才能恢復正常。這意味著即使協議最終順利達成，投資人也不應期待加油站的油價能立刻出現顯著緩解。隨著航運公司面臨調度波斯灣內約 1,500 艘船隻的短期挑戰，並需要盤點整個地區能源基礎設施的損害情況，市場上的警告聲浪不斷增加。
重建商業與戰略庫存恐耗時數季甚至數年
沃爾夫研究公司指出，重建商業和戰略庫存的過程將延續到 2027 年。AGF 投資公司的 Henrietta Treyz 也呼應了這個觀點，並將此現象稱為「荷莫茲後遺症」，暗示恢復正常的時間表將以「季」甚至「年」來計算。凱投宏觀在其分析中也為投資人總結，任何圍繞海峽重啟的市場反彈都可能受到限制，很大一部分原因是能源價格不會立即回歸正常水準。
川普政府樂觀預估能源價格將迎來顯著大跌
然而，這些華爾街的警告與川普政府的言論形成強烈對比，白宮已經開始宣傳協議將如何帶來快速的緩解。美國國家經濟會議主席 Kevin Hassett 在接受福斯財經網訪問時承諾，只要海峽一開放，能源價格就會出現前所未見的暴跌。他週末接受採訪時更表示，協議幾乎可以立刻重新填滿全球煉油廠的庫存，並給出了一到兩個月的時間表。川普本人自衝突開始以來也一直保證，當敵對行動結束時，油價將會直線跳水。針對外界對新框架的批評，川普在週末予以回擊，直言批評者對他正在與伊朗達成的潛在協議一無所知。
協議框架暫擱核問題並聚焦海峽重啟利多
根據多份報告指出，該協議的參數包括將停火協議延長 30 或 60 天，期間荷莫茲海峽將重新開放。伊朗也將獲准出售石油，而關於其核子計畫的談判則將延後舉行。市場分析師認為，這個框架整體而言對市場是正面的。沃爾夫研究公司的 Tobin Marcus 寫道，在這個精簡版的協議中，最棘手的問題被推遲到後續階段，預期市場根本不會在意核問題的延宕，只要海峽能順利開放，對市場來說就已經足夠了。
美伊爆發零星衝突讓協議時間表增添變數
與此同時，宣布任何協議的近期時間表變得越來越不確定。川普曾發文表示協議很快就會宣布，但隨後又發布訊息承認談判需要更多時間，且未必能順利達成。美國國務卿 Marco Rubio 向記者透露，由於美伊軍隊在荷莫茲海峽周邊爆發新衝突，任何協議都需要幾天的時間來推進。根據美國中央司令部的聲明指出，美國發動打擊的部分原因是為了反制伊朗船隻企圖佈設水雷，這些新衝突可能會讓原本就神經緊繃的航運公司感到更加擔憂。
伊朗潛在威脅恐讓油價長期存在風險溢價
在談判持續進行之際，原油價格目前仍處於波動狀態。國際基準的布蘭特原油與美國基準的西德州中級原油期貨價格，皆在每桶 90 至 100 美元之間徘徊。分析師警告，即使協議成功讓海峽恢復自由通航，距離真正的正常化仍有一大段距離。除了該地區能源設施遭受的物理破壞外，新的現實還帶來了揮之不去的生存威脅，因為伊朗隨時可能採取行動關閉海峽。亞德尼研究公司的 Edward Yardeni 認為，投資人無法忽視伊朗這種半公開的威脅，即使衝突結束，股市也可能會將荷莫茲海峽的風險溢價計入油價之中，以應對伊朗下次展現其影響力的可能。
