美光(MU)執行長梅羅特拉於2026年5月22日受訪時，為投資人帶來翻轉記憶體週期的重要訊息。他明確表示這是一場結構性缺貨，預期晶片短缺情況將延續至2026年之後。目前美光(MU)僅能滿足主要客戶約50%至三分之二的龐大需求，這對於習慣記憶體產業暴漲暴跌特性的市場而言，無疑是今年最重要的數據指標。

AI需求強勁推升定價能力，新產能緩不濟急

身為美國唯一的記憶體製造商，執行長強調記憶體是消費端與資料中心AI發展的戰略資產，缺乏記憶體就無法實現關鍵的AI運算。在供給面，整體產業有意義的新增產能要到2028年才會開始放量。愛達荷州波夕廠預計在明年年中產出首批晶圓，這意味著在未來兩個會計年度內，動態隨機存取記憶體與高頻寬記憶體都將具備強大的定價優勢。

斥資兩千億美元擴大在地製造，大舉提升產能

為了應對長期的供給缺口，美光(MU)提出美國記憶體製造商前所未見的資本承諾，計畫在馬納薩斯、波夕與雪城投資高達2,000億美元，預計可創造9萬個高薪就業機會。其中馬納薩斯廠將採用1-alpha技術使產能翻倍。公司預期透過未來十年的積極建廠，將美國本土產能比重從目前的10%大幅提升至40%。

財報數據大超預期，雲端記憶體部門表現亮眼

強勁的財務表現完全印證了記憶體超級週期的來臨。在2026年第一季財報中，營收達136.43億美元，較前一年同期大增57%，非公認會計準則每股盈餘來到4.78美元，大幅超越市場預期的3.94美元，公認會計準則毛利率更擴展至56%。受惠於雲端服務商搶購高頻寬記憶體，雲端記憶體部門貢獻52.84億美元營收，毛利率高達66%。第二季實際營收更是狂飆至238.6億美元，每股盈餘寫下12.20美元的驚人紀錄。

股價狂飆估值拉升，需留意高層例行性賣股

美光(MU)在5月22日收在751美元，近一個月飆漲54%，過去一年漲幅更高達691%。目前遠期本益比約為8倍，對比過去本益比35倍，分析師普遍給予買進評等。不過投資人需留意內部人士的交易動態，執行長在5月18日以平均118.42美元出售7,000股，董事會成員也依循既定的10b5-1交易計畫於5月11日以112.56美元出售2,000股，雖屬於例行性操作，但仍是值得持續追蹤的訊號。

緊盯三大里程碑與美光(MU)最新營運概況

展望未來，投資人應密切關注三大里程碑：2027年中波夕廠首批晶圓出貨、2028年產業產能追上需求的轉折點，以及2036年達成40%本土產能的長期目標。美光(MU)歷來專注於為個人電腦設計和製造動態隨機存取記憶體，隨後擴展到NAND閃存市場，產品廣泛應用於資料中心、智慧型手機及汽車等領域。5月22日美光(MU)收盤價為751.00美元，下跌11.10美元，跌幅1.46%，成交量3,600萬2,915股，成交量較前一日變動減少15.21%。

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