近幾季美國科技股表現亮眼，儘管年初曾遭遇亂流，多數巨頭仍持續狂飆。過去12個月內，晶片大廠輝達(NVDA)大漲65%，Alphabet(GOOGL)更是狂飆131%，而同為科技七巨頭的亞馬遜(AMZN)與蘋果(AAPL)也分別繳出28%與43%的優異漲幅。

然而，以作業系統、軟體及雲端服務聞名的微軟(MSFT)卻成為一個明顯的例外。微軟股價較一年前逆勢回跌9%，未能搭上這波推升同業的順風車。儘管如此，微軟的企業基本面卻比以往更加強健，對於尋求優質企業的投資人而言，這或許是一個值得關注的現象。

企業軟體地位穩固，雲端轉型推升營收

微軟最為人熟知的是其廣受歡迎的企業軟體工具，包括 Word、PowerPoint、Excel 等 Microsoft 365 套件。目前全球有超過370萬家企業使用 Microsoft 365，光是在美國就超過100萬家，且這些客戶正大量轉向微軟的雲端環境。

根據微軟截至3月31日的2026財年第三季財報，365商用雲端營收大幅成長19%，付費使用者超過2000萬，人數較前一年同期增加6%。隨著客戶持續向雲端轉移，商用產品營收僅年增1%，顯示商務領域已成為推動微軟成長的核心動能。

在整體表現上，微軟最新一季總營收達到829億美元，較前一年同期成長18%。營業利益達到384億美元，年增20%，每股盈餘(EPS)更攀升23%至4.27美元。各項核心財務數據皆展現出強大的營運韌性與獲利能力。

智慧雲端成最大亮點，AI建設投資龐大

雖然 Microsoft 365 表現優異，但其成長幅度仍不及智慧雲端部門。該部門包含 Microsoft Azure 及各項雲端服務，過去一年營收飆升30%，規模已幾乎與包含 Microsoft 365 的商業部門並駕齊驅。

目前 Azure 在全球雲端基礎設施市場以21%的市占率排名第二，僅次於亞馬遜 AWS 的28%。市場研究機構 Grand View Research 預測，雲端運算市場規模將從2025年的9437億美元，以16%的年複合成長率攀升至2033年的近3.4兆美元，這為微軟提供了巨大的發展空間。

為了抓住龐大商機，微軟面臨著短期的資本支出壓力。今年微軟計畫在AI基礎建設上投入高達1900億美元，主要用於採購圖形處理器(GPU)與中央處理器(CPU)。因應零組件成本上漲，微軟被迫將年度資本支出預算增加250億美元，最新一季資本支出達319億美元，預期下一季將進一步攀升至400億美元。

華爾街高度共識看好，長線成長動能明確

儘管龐大的AI投資短期內會影響獲利結構，但華爾街分析師對微軟後市依然保持高度樂觀。追蹤微軟的58位分析師中，有高達55位給予買進評等，共識目標價上看560美元，暗示仍有約33%的潛在上漲空間。

雖然近期市場對微軟股價表現抱持觀望態度，但其強勁的成長故事並未改變。微軟在AI領域的鉅額投資，將是支撐未來雲端運算需求爆發的關鍵基礎。這些長線佈局預期將持續鞏固微軟在科技產業中的領導地位。

關於微軟與最新股市表現

微軟專門開發消費者和企業軟體，以其 Windows 作業系統和 Office 套件聞名全球。公司業務分為三個同等規模的部門：生產力和業務流程（包含 Office 365、LinkedIn 等）、智慧雲端（包含 Azure、Windows Server 等），以及個人運算（包含 Windows、Xbox、Surface 硬體設備等）。

在最新交易日中，微軟收盤價為418.57美元，單日下跌0.52美元，跌幅0.12%。當日成交量來到22,390,344股，成交量較前一日變動減少28.68%。

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