受惠全球AI基礎建設擴張與半導體需求升溫，IC通路龍頭大聯大(3702)近期財報表現亮眼。第一季每股盈餘達3.17元，年增高達192%，毛利率亦優於市場預期。展望第二季，管理層釋出強勁財測，預估單季營收中位數可達3550億元，非稀釋每股盈餘上看3.86元。

法人機構普遍看好大聯大(3702)後續營運動能，主要基於以下關鍵因素：

• 推論AI與邊緣AI應用需求持續擴增
• 記憶體與被動元件等產品供需結構改善
• 公司主動優化產品組合，聚焦較高毛利業務以提升效率

基於強勁的獲利表現與雲端資本支出上修趨勢，國內外法人紛紛調高其長線獲利預估與目標價，評估目前本益比評價仍具吸引力。

大聯大(3702)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

身為總市值達1825.4億元的全球IC通路商龍頭，目前本益比約10.2倍，現金殖利率約3.0%。營收表現極具爆發力，今年3月合併營收達1416.48億元創下歷史新高，4月亦維持在1273.37億元高檔，年成長達38.74%，反映終端拉貨動能強勁。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，近20日主力買賣超比率達5.9%，顯示中線籌碼相對穩定。然而外資與投信近期操作出現分歧，以5月中旬為例，外資連續買超，但投信同期間則逢高結帳賣超。投資人需留意三大法人後續是否能形成同步買盤，以利推升籌碼集中度。

技術面重點

股價自今年初以來延續多頭格局，至5月中旬已突破110元關卡，並於108元至114元高檔區間震盪。從量價結構觀察，前期上漲伴隨成交量放大，顯示市場追價意願不弱。不過短線累積漲幅較大，須留意技術面乖離率偏高狀況，若高檔量能續航不足，可能面臨技術性修正風險。

總結來說，大聯大(3702)受惠AI浪潮與半導體復甦，基本面營收與獲利均呈正向發展。惟短線股價遇投信獲利了結賣壓，後續應緊盯單月營收成長動能是否維持，以及法人籌碼動向，作為進退場的客觀判斷依據。

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