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ReNew(RNW)最新公布2026財年與第四季財報，經營團隊指出這是公司至今表現最強勁的一年。董事長兼執行長Sumant Sinha表示，在扣除資產出售後，公司的營運組合較前一年同期成長25%，總產能達到12.8吉瓦。隨著今年創紀錄投產2.4吉瓦，目前的承諾組合已高達20.2吉瓦，其中包含1.7吉瓦的電池儲能系統。不僅如此，包含已得標但尚未簽署購電協議的專案在內，潛在開發規模已超過26吉瓦。在印度高度依賴能源進口、中東地緣政治緊張以及國內用電需求大增的背景下，印度於2026財年安裝了創紀錄的51吉瓦再生能源產能，進一步凸顯綠能產業的戰略地位。
獲利能力顯著提升，稅後淨利大幅成長逾兩倍
在財務表現方面，ReNew(RNW)繳出了優異的成績單。2026財年調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）高達985億印度盧比，突破財測高標。更引人注目的是，稅後淨利達到104億盧比，較上一財年的46億盧比大幅飆升2.3倍。財務長Kailash Vaswani指出，調整後EBITDA較前一年同期成長約25%，股權現金流也增加45%至216億盧比。獲利大增主要歸功於營運規模擴大、槓桿率與利息支出下降、製造業務貢獻增加，以及嚴格的成本控管。此外，公司成功將淨債務對EBITDA比率降低約1.1倍，利息支出佔調整後EBITDA的比例也從上一財年的66%下降至61.5%，財務體質顯著改善。
應收帳款順利回收，製造業務成獲利新引擎
公司在收回帳款方面也有重大進展，不僅在安得拉邦逾期應收帳款的最高法院裁決中獲得有利結果，並已開始收到部分欠款，預計明年應收帳款週轉天數將降至50天以下。此外，製造業務正成為ReNew(RNW)重要的獲利來源，2026財年貢獻了148億盧比的合併調整後EBITDA，佔整體約15%。因應印度政府要求在地採購的政策趨勢，公司預計其4吉瓦的太陽能電池廠將於本財年底開始投產。同時，為進一步整合供應鏈，公司也宣布將建置6.5吉瓦的矽錠與矽晶圓廠，預計需要約420億盧比的資本支出，未來可望為公司帶來更穩定的產業競爭力。
鎖定資料中心龐大商機，全力發展太陽能與儲能
在工商業（C&I）業務方面，ReNew(RNW)目前的總容量達2.7吉瓦，過去五年來大幅成長七倍，其中將近一半的合約容量來自大型科技公司與超大規模資料中心。由於資料中心耗電量急遽攀升，且工商業客戶支付的電網費率較高，這項業務具備龐大的潛在商機。公司近期更透過出讓工商業平台11.3%股權，成功籌集9,500萬美元。經營團隊表示，受惠於電池儲能價格下降，公司正將投資重心轉向太陽能結合電池儲能系統，這不僅能減少600億盧比的資本支出，還能讓未來的現金流更加穩定可預測，同時持續保留風力發電於高回報專案中。
樂觀展望未來營運，獲利預期迎來雙位數成長
展望2027財年，ReNew(RNW)預期調整後EBITDA將落在1,030億至1,090億盧比之間，較去年提供的財測區間大幅提升17%。其中，製造業務預計貢獻100億至120億盧比。儘管今年製造業利潤率可能略微放緩，但長期的獲利成長展望依然樂觀，預計新建的太陽能電池與矽晶圓廠將分別在2028與2029財年帶來顯著貢獻。在債務融資方面，公司未來12個月約有10億美元到期需要償還，目前已獲得4億美元的承諾，並將靈活運用美元債券與境內資金來尋求最低的資金成本。
基礎設施面臨電網挑戰，綠色燃料帶來新契機
儘管成長前景看好，ReNew(RNW)仍面臨部分市場挑戰。由於電網擴建速度趕不上再生能源的安裝速度，導致部分地區如拉賈斯坦邦出現限電問題，預期這項影響將持續到本財年上半年。針對政策監管，若現行的偏差結算機制規範未見放寬，估計將對2027財年造成約5億盧比的影響。不過，公司也看到綠色燃料領域的新興機會，包含印度政府計畫推動的綠色甲醇招標，以及遠東地區日益增加的海外需求。針對市場關切的估值折價問題，經營團隊表示已注意到與印度同業的估值落差，但目前尚未考慮在印度股市掛牌上市。
印度綠能巨擘ReNew(RNW)積極佈局再生能源
ReNew Energy Global PLC是一家專注於潔淨能源專案的開發商與營運商，致力於以高效、永續且具社會責任的方式滿足印度日益增長的能源需求。公司提供端到端的綠能解決方案，主要涵蓋風力發電、太陽能發電、水力發電與輸電線路四大領域，並以風力發電為最大營收來源。ReNew(RNW)前一日收盤價為5.35美元，下跌0.19美元，跌幅達3.43%，單日成交量為957,244股，成交量較前一日變動21.84%。
