嘉澤(3533)近日公布115年第一季合併財報，單季營業收入達93.27億元，基本每股盈餘(EPS)為21.37元。儘管整體營收表現穩健，但受銅、金等原物料價格上漲影響，第一季毛利率降至49.5%，略低於市場預期。受此財報消息與籌碼面變動影響，嘉澤(3533)14日盤中股價面臨賣壓，一度下跌205元，跌幅達7.9%，報2390元。

針對最新財報與未來營運展望，外資法人分析指出以下重點：

• 獲利結構：毛利率承壓主因來自原料成本攀升與海外廠區初期生產效率影響，但業外收益表現優於預期，為稅後淨利提供支撐。
• 產業趨勢：受惠於伺服器資本支出從AI訓練擴展至推論領域，一般型伺服器需求逐步回升，相關基礎建設的建置範疇正在擴大。
• 產品規格升級：隨著一般型伺服器規格提升，將持續帶動連接器產品的平均銷售單價(ASP)走揚。

法人認為，該公司目前AI相關營收占比相對較低，未來隨著市場對高效能運算的需求延伸，後續仍具備進一步的營運成長空間。

電子上游-連接元件｜概念股盤中觀察

連接元件族群今日盤中走勢分歧，部分個股受財報發布或市場資金輪動影響出現劇烈波動，顯示在伺服器與消費電子需求交替下，投資人對基本面數據的反應轉趨敏感。

貿聯-KY(3665)

為全球連接線束大廠，產品涵蓋資訊、車用及工業領域。今日目前股價重挫10%，跌破盤整區間，盤中大戶賣力顯著擴大，賣壓較明顯。

正崴(2392)

主攻連接器、電池模組及電源管理相關零組件。目前盤中股價下跌9.95%，逼近跌停位置，量能急凍且買盤承接意願薄弱，籌碼面呈現弱勢。

瀚荃(8103)

專注於各類精密連接器與線材組件製造與設計。今日目前股價重挫9.75%，成交量放大至近5000張，盤中資金流出跡象明確，需留意短期技術面風險。

正淩(8147)

主力產品為通訊及醫療設備相關的高頻精密連接器。今日目前逆勢大漲9.97%，直奔漲停價位，盤中買盤偏積極，大戶買賣力道呈現顯著正向淨額。

信錦(1582)

全球顯示器樞紐與連接零組件領導廠商。目前股價上漲5.65%，成交量穩步放大至逾5500張，盤中買氣熱絡，展現相對強勢的抗跌與上攻動能。

整體而言，嘉澤(3533)第一季營收雖維持穩健，但短期毛利率因原物料成本受限，引發股價劇烈調整，連帶使得連接元件族群今日盤中表現兩極。後續投資人應持續關注銅價等國際原物料走勢，以及伺服器規格升級對相關供應鏈毛利率與產品單價的實質挹注情況，作為下一階段決策的參考指標。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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