第一季淨利轉正，核心獲利符合市場預期

Townsquare Media(TSQ)第一季營收達到9680萬美元，雖然較前一年同期微幅下降1.9%，但仍落在公司的財測範圍內。最受市場矚目的是，本季淨利達到300萬美元，相當於每股盈餘0.16美元，相較於去年同期每股虧損0.12美元，成功實現轉虧為盈。同時，調整後EBITDA為1640萬美元，同樣符合管理層先前的預期目標。

數位營收占比創新高，程式化廣告動能強勁

執行長Bill Wilson指出，第一季數位轉型取得重大進展，數位營收占比來到史上最高的59%，而數位利潤更貢獻了整體利潤的63%。其中，數位廣告淨營收較前一年同期成長7%，主要歸功於數位程式化廣告業務大幅增長21%，以及本地直營數位資產銷售提升10%。此外，公司的媒體合作夥伴模式也持續擴張，預計相關營收將從2025年的600萬美元實現翻倍成長。

維持穩定現金流並配息，降息有望減輕債務

在財務體質方面，Townsquare Media(TSQ)第一季創造了420萬美元的營運現金流。為了回饋投資人，董事會已批准發放每股0.20美元的季度股息，年化每股配息達0.80美元。針對市場關注的4.57億美元債務問題，財務長Stuart Rosenstein特別提到，若未來迎來降息，每調降0.25個百分點的利率，將能為公司省下約110萬美元的年度利息支出。

AI影響流量獲取，地緣政治牽動廣告預算

儘管財報表現穩健，公司仍面臨幾項挑戰。管理層坦言，AI相關的搜尋引擎變革正影響受眾獲取與剩餘廣告庫存的變現能力，預估相關營收將從2025年的1200萬美元下滑至2026年的900萬美元。此外，中東地緣政治衝突與持續攀升的油價，讓中小企業客戶備感壓力，導致廣告主下單變得更為保守且傾向短期投放。同時，互動業務的銷售團隊規模尚未完全恢復，預計要到2027年才能重回過去水準。

重申全年財測目標，鞏固中小市場廣告龍頭

展望第二季，公司預估淨營收將介於1.14億至1.16億美元之間，調整後EBITDA為2400萬至2500萬美元，並重申全年的財測目標不變。Townsquare Media(TSQ)是一家廣播、數位媒體、娛樂和數位營銷解決方案公司，主要致力於成為美國中小型市場首屈一指的本地廣告和行銷解決方案平台，並從廣播廣告部門獲得大部分收入。在最新一個交易日中，該股收盤價為6.55美元，下跌0.05美元，跌幅為0.76%，單日成交量達33384股，較前一日減少17.58%。

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