主要的 OPEC+ 產油國日前批准了 6 月石油產量目標的小幅增加。在阿拉伯聯合大公國（阿聯）意外宣布退出後，包含沙烏地阿拉伯和俄羅斯在內的七個國家，同意下個月將每日總產量配額提高 18.8 萬桶。這項微幅增產的決定主要在維持政策的連續性，且在阿聯退出前就已大致預期到。

供給受限中東衝突與航運阻礙

這波額外增加的原油產量是否能真正進入市場，目前仍充滿不確定性。實際的供給狀況，很大程度取決於荷莫茲海峽的重新開放，以及受區域衝突干擾的原油產能是否能順利恢復。

阿聯砸重金擴充產能，擺脫配額限制

與此同時，阿聯明確表達了在 OPEC 限制之外擴大產能的強烈企圖心。阿聯國家能源巨頭阿布達比國家石油公司（ADNOC）宣布，計畫透過投入 2000 億迪拉姆（約 550 億美元）的專案資金，加速推動涵蓋上下游業務的開發計畫，這筆支出也是其先前已公布的整體投資策略之一。

阿聯退出削弱OPEC+對油價控制力

阿聯在 4 月下旬突然宣布於 5 月 1 日退出產油國聯盟，這項決定讓其他成員國感到震驚，更讓外界對 OPEC+ 的內部凝聚力產生新的質疑。隨著美國頁岩油等競爭對手的供應量連年增加，阿聯的退出進一步削弱了該組織引導全球原油價格的能力。

維持產量政策穩定，刻意淡化內部矛盾

值得注意的是，OPEC 的官方聲明中完全沒有提及阿聯退出的事件。儘管失去了一個長期成員國，該組織仍繼續逐步恢復過去幾年削減的產量，試圖對外展現穩定的姿態。這項決策顯示出 OPEC+ 試圖傳達冷靜的態度，並盡可能將內部不和的負面印象降至最低，藉由保持產量政策基本不變，來努力維護市場穩定的形象。

6月象徵性增產恐難實質進入市場

如同 5 月份宣布的配額增加一樣，6 月的增產計畫可能也是象徵意義大於實質意義。市場分析認為，除非行經荷莫茲海峽的航運路線能夠恢復正常運作，否則幾個中東主要產油國不太可能實際提高原油出口量。

阿聯獲增產自由，市場擔憂再爆價格戰

阿聯退出的導火線，源自於多年來在產量政策與區域影響力上與沙烏地阿拉伯產生的摩擦。阿布達比官方上週指出，牽涉伊朗的持續性衝突提供了一個絕佳的退出時機，並認為此舉不會對市場造成嚴重的動盪。雖然退出 OPEC+ 並不會立即增加市場的原油供應，但只要貿易路線重新開放，阿聯將獲得不受配額限制的自由，能夠迅速擴大產量。這最終恐將加劇原油市場的競爭，並重新點燃投資人對新一波價格戰的擔憂。OPEC+ 預定將於 6 月 7 日再度召開會議。

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