首季獲利強勁增長，經營團隊強調成長品質

全球知名視力保健大廠博士倫(BLCO)公布2026年第一季財報，展現強勁的營運槓桿與穩健的營收成長。董事長兼執行長布倫特·桑德斯表示，公司正轉型為「持久成長型企業」，受惠於人口老化、近視率上升以及消費者轉向高階產品等長期趨勢。過去幾年的組織重組與成本控制已開始見效，帶動第一季營收達到12.44億美元，較前一年同期成長6%，調整後EBITDA更大幅狂飆59%，利潤率來到16.1%。此外，博士倫(BLCO)也積極將AI技術導入銷售、客戶互動與藥物研發環節，進一步提升營運效率並減少對外部供應商的依賴。

營運效率大幅提升，持續改善財務槓桿目標

財務長山姆·艾爾德蘇基指出，本季營收與利潤率的雙重擴張，主要歸功於製造與供應鏈的簡化及生產力提升計畫。除了營收穩定增長，匯率也帶來約4200萬美元的正面效益。在現金流方面，第一季調整後營業現金流為4500萬美元，資本支出為1億美元。經營團隊強調，公司正穩步邁向2028年底前將淨槓桿率降至3.5倍的目標，而本季的財務槓桿狀況已經出現顯著改善，顯示整體財務體質正持續轉強。

眼藥與視力保健熱銷，手術設備遇短期逆風

從各部門表現來看，眼科用藥事業表現最為亮眼，營收達3.05億美元，較前一年同期成長12%，其中MIEBO與Xiidra兩款主力產品分別大增33%與30%。視力保健部門營收則達7.11億美元，年增5%，主要由LUMIFY眼藥水及隱形眼鏡產品帶動。相較之下，手術設備部門營收僅微幅成長1%，總計2.28億美元，低於市場預期。執行長解釋，這主要是受到惡劣天氣導致白內障手術延遲，以及部分市場面臨醫療費用報銷壓力等短期因素干擾所致。

新產品銷售超越預期，成功擴大高階市場版圖

博士倫(BLCO)在新品推廣上斬獲頗豐，針對早期黃斑部病變患者推出的PreserVision AREDS 3維他命已在全美各大通路與亞馬遜(AMZN)上架，上市前60天的零售訂單表現超越預期，並獲得消費者極高評價。此外，LUMIFY眼藥水市占率持續擴大，目前已囊括美國紅眼症緩解市場近70%的份額。在手術領域，儘管整體面臨短期逆風，但高階產品銷售占比在美國已從去年的19%提升至26%，顯示產品組合優化的策略正在市場上發酵。

退出無利可圖合約，全面上調全年財測目標

基於第一季的強勁表現，博士倫(BLCO)全面上調2026年全年財測。預估總營收將調升至54.2億至55.2億美元之間，調整後EBITDA目標也上修至10.1億至10.6億美元。針對旗下產品Xiidra的表現，管理層透露已決定退出CVS健康(CVS)的一項合約，雖然這會導致總處方箋數量下降，但因減少了高額折扣，反而能實質提升營收與利潤率。未來隨著保險理賠季節性因素消退，預期乾眼症處方量將逐季回升，為下半年挹注穩健動能。

博士倫(BLCO)公司簡介與最新股價表現

博士倫(BLCO)總部位於加拿大魁北克省，為美國銷售額第四大的視力保健公司，也是亞洲市場的領導品牌。公司於2022年自母公司分拆上市，旗下擁有超過100項產品，涵蓋視力保健與消費者產品、外科手術設備及眼科處方藥物三大領域。在最新一個交易日中，博士倫(BLCO)收盤價為15.34美元，單日下跌0.38美元，跌幅為2.42%，單日成交量達89.8萬股，成交量較前一日變動大幅增加63.40%。

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