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健策最新AI熱片訂單通吃輝達超微，法人調高目標價逾50%，Q2營收預估季增30%
健策(3653)受惠輝達、超微、雲端服務供應商ASIC及CPO等AI相關晶片熱片訂單單價明顯提升。法人上修第2季營收預估至季增30%，並調高今年及明年獲利預估值，目標價上調逾50%水準。第1季營收較前季持平，符合市場預期，3月營收回溫，主因Vera Rubin產品初步出貨超過一萬顆，帶動均熱片營收月增85%、年增19%。
事件背景與細節
健策(3653)的新一代均熱片製程複雜，包括雙lid、Stiffener、鍍金設計，單價近150美元，高於原估95至100美元，Blackwell均熱片約30美元。第2季Rubin出貨量預計明顯增加，法人預估2026年輝達Rubin GPU出貨量約150至200萬顆，相關營收達90至100億元，單價上揚為主要動能。下半年Rubin GPU出貨持續放量，2027年出貨量達400至450萬顆，挹注營收約6至7億美元。
超微MI45系列GPU搭配Venice系列CPU，MI450及MI455 GPU採用類似設計，單價約140美元，從下半年起至2027年出貨擴張，將帶動健策均熱片營收成長。ASIC出貨顯著增加，Spectrum 5 Stiffener單價約30美元，Quantum 5約60美元，未來出貨擴增有利均熱片業績。
市場反應
法人對健策(3653)均熱片業務成長持正面看法，上修獲利預估值，並調高目標價逾50%。大型本國投顧分析指出，AI晶片熱片訂單提升為關鍵因素，預期下半年動能延續。產業鏈相關供應商出貨增加，強化健策在散熱產品領域的營運表現。
後續觀察
健策(3653)需追蹤第2季Rubin及MI45系列實際出貨量，以及ASIC產品擴增情況。未來關鍵時點包括下半年輝達及超微GPU放量，及2027年出貨預估實現度。潛在指標為均熱片單價維持及訂單穩定，市場供需變化值得留意。
健策(3653)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
健策(3653)為電子零組件產業的沖壓件製造商，總市值7987.8億元，本益比87.2，稅後權益報酬率0.4%。營業焦點在散熱產品佔比75.56%、導線架6.96%、電子零件6.75%、通訊連接器1.01%，主要業務包括各種機械及零件、精密模具製造加工買賣、各種精密沖件產品及精密塑膠崁入射出製造與販賣、金屬零件表面處理加工及機械加工自動車床及CNC車床加工。2026年3月單月合併營收2163.68百萬元，月增70.58%、年成長18.86%，創171個月及歷史新高。2月營收1268.43百萬元，年成長-14.57%。1月1873.12百萬元，年成長29.43%，創歷史新高。2025年12月1870.03百萬元，年成長13.27%，創歷史新高。11月1701.44百萬元，年成長16.66%。
籌碼與法人觀察
截至2026年4月28日，外資買賣超73張，投信1張，自營商-19張，三大法人合計54張，收盤價4950元。4月27日外資81張，投信-65張，自營商-15張，合計2張。4月24日外資202張，投信-136張，自營商-5張，合計60張。近期外資呈現淨買超趨勢。主力買賣超方面，4月28日-20張，買賣家數差223，近5日主力買賣超-0.6%、近20日-4.4%。4月27日主力-38張，買賣家數差154。散戶買分點家數多於賣分點，顯示集中度變化中法人趨勢偏多。
技術面重點
截至2026年3月31日，健策(3653)收盤價3795元，開盤3850元，最高3970元，最低3745元，漲跌-95元、-2.44%，振幅5.78%，成交量1995張。近期短中期趨勢顯示，股價位於MA5之上但接近MA10，MA20及MA60呈現上揚格局，顯示中期多頭排列。量價關係上，當日成交量高於20日均量，近5日均量較20日均量增加約15%，顯示買盤活躍。關鍵價位為近60日區間高點約5410元為壓力，近20日低點約3710元為支撐。短線風險提醒，需注意量能續航，若乖離過大可能出現回檔壓力。
總結
健策(3653)AI熱片訂單及單價提升支撐營收成長，法人上修預估顯示正面動能。後續留意Rubin及MI45出貨進度、ASIC擴增，以及月營收及法人動向。市場變化及供需因素為潛在風險，投資人可持續追蹤相關指標。
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