發表
我的網誌
新聞摘要
創意(3443)股價於20260428衝破4000元大關，主要受法人看好2027年特斯拉A15晶片專案貢獻總營收約34.9%，以及美系雲端服務供應商客戶CPU專案貢獻約50.3%。法人大幅上修2027年獲利預估值近四成，並調高目標價至42.5元。特斯拉執行長馬斯克宣布A15晶片完成Tape-out，美系CSP客戶推出雙架構AI ASIC並轉向Arm架構CPU，取代傳統x86架構，提升CPU配置密度。晶圓代工大廠新增3奈米產能，有助消弭2027年瓶頸疑慮。
事件背景
特斯拉自研A15晶片預計2027年推升創意獲利強勁成長，綜合全年總產量、非車用領域布局及雙代工廠策略，預估該專案Turnkey營收占總營收34.9%。美系CSP客戶於4月底大會宣布推出兩款AI ASIC，並自研Arm架構CPU全面接管主機運算，解決I/O瓶頸。在第八代AI ASIC伺服器中，CPU配置從過去四至八顆ASIC搭配一顆x86 CPU，轉向二顆ASIC搭配一顆Arm CPU，此變化為創意3奈米CPU專案帶來營收上檔空間。台南科學園區新增3奈米晶圓廠，將緩解產能壓力。
市場反應
創意股價受消息影響，於20260428突破4000元。法人機構除上修2027年獲利預估值近四成外，也調高目標價至42.5元。面對Agentic AI時代對算力需求增加，創意在AI ASIC及CPU專案的角色備受關注。產業鏈供應商及競爭對手動向，顯示轉向Arm架構的趨勢正加速，影響半導體設計服務市場格局。
後續觀察
2027年特斯拉A15及CSP CPU專案出貨進度為關鍵時點，需追蹤全年產量及導入節奏。晶圓代工3奈米產能擴張情況，將影響專案執行效率。AI ASIC伺服器配置密度變化，以及Arm架構CPU取代x86的市場接受度，值得持續監測。潛在風險包括全球AI需求波動及供應鏈變數。
創意(3443)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
創意為台灣IC設計服務龍頭，也是台積電旗下ASIC廠，總市值5614.6億元，產業地位穩固。主要營業項目為晶圓產品86.05%、委託設計(NRE)及智財元件(IP)13.95%，涵蓋嵌入式記憶體、邏輯元件及設計工具等。近期月營收表現強勁，202603單月合併營收3860.47百萬元，月增15.19%、年增33.48%，主要為晶圓產品收入增加；202602為3351.50百萬元，年增60.15%；202601為4235.84百萬元，年增107.78%；202512創243個月新高，4747.84百萬元，年增75.68%；202511創242個月新高，3936.09百萬元，年增114.22%。本益比93.4，稅後權益報酬率0.5%。
籌碼與法人觀察
三大法人近期買賣超呈現淨買進趨勢，20260427外資買超82張、投信賣超6張、自營商買超184張，合計買超261張，收盤價3955元；20260424外資買超159張、投信賣超259張、自營商買超43張，合計賣超58張，收盤價4035元；20260423外資買超55張、投信買超4張、自營商賣超65張，合計賣超6張，收盤價3910元。主力買賣超方面，20260427賣超248張，買賣家數差132；20260424賣超17張，買賣家數差-49。近5日主力買賣超-1.7%，近20日6.6%，顯示集中度變化中法人趨勢偏向買進，散戶動向分歧。
技術面重點
截至20260331，創意收盤價2165元，較前日跌145元(-6.28%)，開盤2260元、最高2285元、最低2140元、成交量2646張。短中期趨勢顯示，近期價格從20260226的2770元高點回落，MA5/10位置低於MA20/60，呈現整理格局。近20日均量約3000張，當日量能低於均量，近5日均量較20日均量縮減。關鍵價位為近60日區間高點2800元(20260226最高)作壓力、低點982元(20230428最低)作支撐，近20日高低在2140-2285元間。短線風險提醒：量能續航不足，可能加劇價格波動。
總結
創意2027年特斯拉及CSP專案營收貢獻預估達85.2%，獲利上修近四成，股價突破4000元。近期月營收年增逾30%，法人買超活躍，但技術面量價回落。後續留意AI專案出貨進度、產能擴張及市場需求變化，這些指標將影響營運表現。
點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j
