首季營運遇中東戰火亂流，靠數位轉型與併購穩陣腳

全球油田服務巨頭斯倫貝謝(SLB)公布最新財報，第一季面臨中東地區嚴重動盪的嚴峻挑戰，連帶影響整體營收與獲利表現。排除一次性費用後，首季每股盈餘為0.52美元，全球總營收達87億美元，較前一年同期微增3%。不過，與去年第四季相比，營收大幅回跌約10.5%，高於經營團隊原先預期。

儘管整體環境充滿挑戰，公司依然展現了營運韌性。受惠於併購ChampionX帶來的正面效益，生產系統部門營收較前一年同期大幅成長23%，且相關協同效應正按計畫穩步實現。此外，數位營運業務需求強勁，帶動第一季數位營收達到6.4億美元，較前一年同期成長9%，顯示企業數位轉型的剛性需求依然熱絡。

資料中心業務成最大亮點，強勢結盟輝達迎爆發

在AI浪潮席捲全球之際，斯倫貝謝(SLB)的資料中心解決方案成為財報中最耀眼的明星，營收較前一年同期狂飆45%。執行長Olivier Le Peuch明確指出，隨著在手訂單持續累積，公司有信心在今年底達成10億美元的年化營收運作率，並預估這波成長動能將在2027年進一步加速。

為了擴大在AI基礎建設的佈局，斯倫貝謝(SLB)獲選為輝達(NVDA)DSX AI工廠的設計合作夥伴，進一步鞏固其技術優勢。在軟體業務方面，公司近期也與標普全球能源達成協議，收購其上游岩石技術軟體套件，期盼透過策略合作，全面提升數位解決方案的市場競爭力與利潤率。

坦言第二季財測難以精準預測，積極推動庫藏股計畫

展望未來，由於中東地緣政治的復甦時程充滿不確定性，經營團隊坦言難以提供精準的第二季財務預測。若動盪情勢延續至季中，預估將對第二季每股盈餘造成0.06至0.08美元的負面影響。北美市場營收預期將較前一季持平，但其他國際市場預估能繳出中至高個位數的成長，可望填補部分中東地區的營收缺口。

在財務結構方面，第一季調整後EBITDA利潤率降至20.3%，自由現金流因發放員工獎金與營運資金季節性增加，微幅轉負至2300萬美元，淨債務也較前一季增加至82億美元。即便如此，公司仍積極回饋股東，首季已買回4.51億美元自家股票，並維持全年至少24億美元的庫藏股計畫不變。

供應鏈與物流成本攀升，積極尋求抵銷通膨壓力

中東衝突不僅影響營收，也對整體供應鏈造成實質衝擊。財務長Stephane Biguet指出，衝突導致物流與運輸成本顯著攀升，包含化學品在內的原物料價格也面臨上漲壓力。為應對這些挑戰，公司已經動員商業團隊，啟動通膨轉嫁條款，嘗試向客戶回收部分增加的成本。

在動盪期間，斯倫貝謝(SLB)並未對成本基礎進行重大縮減，而是將重點放在保護員工安全與保留營運量能，為未來市場需求反彈做好準備。整體而言，雖然短期面臨逆風，但經營團隊對於數位業務與資料中心板塊的長線發展依然抱持高度信心。

斯倫貝謝(SLB)公司簡介與最新交易日股價表現

斯倫貝謝(SLB)前身為Schlumberger，是世界上最大的油田服務公司。該公司在油藏性能、油井建設、增產及數位解決方案等領域擁有頂尖的專業知識，並在眾多終端市場佔據主導地位。近年積極推動核心、數位與新能源三大成長引擎，目前超過四分之三的營收來自國際市場。

在2026年4月24日的最新交易日中，斯倫貝謝(SLB)以54.3250美元開盤，盤中最高觸及56.8950美元，最低來到54.0200美元，終場收在56.1500美元。單日上漲1.41美元，漲幅達2.58%，成交量來到23,294,111股，較前一交易日增加13.09%，顯示市場交投相當熱絡。

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