首季營收表現優於預期，但獲利數據稍顯遜色

美國最大營利性醫院營運商HCA Healthcare(HCA)公布了第一季財報，由於未能迎來典型的季節性病患量增長，導致其股價在盤前交易中下跌約7%。這家總部位於田納西州納什維爾的公司，第一季營收達到191億美元，較前一年同期成長約4%，超出市場預期3000萬美元。

然而，在獲利指標方面表現則未達預期。第一季調整後EBITDA為38.0億美元，雖較前一年同期上升約2%，但未達到分析師預測的38.7億美元。調整後EBITDA利潤率約為20%，較去年同期下滑約50個基點。不過，其非GAAP每股盈餘(EPS)表現相對亮眼，較前一年同期成長約11%至7.15美元，大致符合市場共識。

呼吸道疾病與風暴衝擊，導致病患量不如預期

針對病患量減少的原因，HCA Healthcare(HCA)指出，第一季並未出現預期中的季節性病患量增加，主要與呼吸道相關疾病的活動減少有關。數據顯示，在此期間，呼吸道相關的入院人數與急診室就診人次，分別較前一年同期大幅減少約42%與32%。

此外，今年1月的冬季風暴也對部分市場的病患量造成負面影響。截至第一季末，HCA Healthcare(HCA)旗下189家醫院共提供約5.05萬張授權床位，略低於去年同期的192家醫院與5.06萬張床位。儘管如此，公司在第一季同院每次等效入院營收仍較前一年同期提升約3%，顯示單一病患的營收貢獻度有所改善。

重申全年財測不變，預估中值低於市場共識

在展望未來營運方面，HCA Healthcare(HCA)重申了今年1月所發布的全年財務預測。公司預估全年調整後EBITDA將落在155.5億至164.5億美元之間，此區間低於分析師預期的160.1億美元。

同時，全年營收目標維持在765億至800億美元之間，調整後每股盈餘(EPS)預估為29.10至31.50美元。值得注意的是，這些未經修改的預測數據，其區間中值皆未能達到市場普遍預期的786.7億美元營收與30.32美元的每股盈餘，這也是引發投資人擔憂並導致股價回跌的重要因素之一。

醫療同業接棒公布財報，需留意類股連動風險

作為首批公布最新季度財報的醫院營運商之一，HCA Healthcare(HCA)的營運數據與市場反應，將成為後續同業的重要風向球。投資人需密切關注病患量減少的趨勢是否為整體產業的普遍現象。

接下來值得留意的醫療保健相關個股包括：Surgery Partners(SGRY)、Tenet Healthcare(THC)、SunLink Health Systems(SHY)、Universal Health Services(UHS)、Select Medical Holdings(SEM)、Acadia Healthcare(ACHC)以及LifeStance Health Group(LFST)。這些公司即將陸續揭曉財報，投資人可持續關注其營運數據與市場資金動向。

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