華新(1605)電線電纜事業受惠AI科技發展帶動電力需求、台電強韌電網計畫、銅價維持1.3萬美元高檔，以及海底電纜廠今年完工，可望在能源供應鏈扮演關鍵角色。目前訂單滿檔，出貨量穩定成長，雖然房市降溫影響住宅用線，但AI相關建廠需求增加。不銹鋼事業透過海外併購擴大布局歐洲市場，並推出冷精棒品牌奇沃Steeval，打入中國AI伺服器供應鏈，產能達130萬噸，高值化產品今年預計18萬噸。

電線電纜事業細節

華新電線電纜事業聚焦四大利基，首先AI科技發展推升電力需求，其次台電強韌電網計畫提供穩定訂單。銅價維持1.3萬美元高檔有利成本轉嫁，海底電纜廠與丹麥NKT集團合資，今年底建廠完成並取得認證。預計2027年量產，初期供應離岸風電一至三期，住宅用線需求因房市降溫趨緩，但AI產業建廠工程用線需求成長，帶動整體出貨穩定。

不銹鋼事業布局

華新不銹鋼事業近年啟動海外併購，先收購義大利CAS，再併購德國MST無縫管廠及英國SMP特殊合金廠，拓展航太、能源及AI供應鏈。高值化冷精棒品牌奇沃Steeval已打入中國大陸AI伺服器供應鏈，並與奇鋐、雙鴻等模組廠及富士達、丹佛斯、CPC等接觸，依客戶需求開發產品。產能約130萬噸，其中冷精棒全球供應最多，今年預計達18萬噸，在台灣、大陸及歐洲生產。

市場與產業影響

近期不銹鋼需求受中東地緣政治動盪影響，全球原物料行情上揚，鎳、鉻、鉬及油氣價格上漲，推升鋼廠生產成本，通膨預期升溫。印尼研議對鎳產品課徵出口關稅，新台幣匯率趨貶，進一步影響不銹鋼市場行情。華新表示，訂單滿檔及出貨成長反映產業需求穩定，AI相關供應鏈布局有助維持競爭力。

後續關鍵事件

華新海底電纜廠預計今年底完工並認證，2027年進入量產階段，初期聚焦離岸風電項目，2028年可能見營收貢獻。不銹鋼冷精棒產能擴張至18萬噸，需追蹤AI伺服器及高階應用訂單進展。整體而言，銅價走勢、原物料成本及地緣政治因素為重要觀察指標，影響電線電纜與不銹鋼事業表現。

華新(1605)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

華新為台灣電線電纜、不鏽鋼製造大廠，總市值1344.9億元，產業地位穩固，營業項目涵蓋電線電纜、鋼線鋼纜及特殊鋼生產與銷售，本益比22.2，稅後權益報酬率1.6。近期月營收表現，202603單月合併營收15722.64百萬元，月增32.49，年增2.51，創11個月新高；202602為11867.19百萬元，年減23.1；202601為13468.43百萬元，年減4.53；202512為15517.90百萬元，年增13.62；202511為12761.83百萬元，年減29.72。營運重點在AI電力需求及海外不銹鋼布局，顯示業務多元化發展。

籌碼與法人觀察

三大法人近期買賣超動向，外資於20260422買賣超-4701，投信3，自營商-2553，合計-7250；20260421外資-12317，投信-3，自營商-1504，合計-13824；20260420外資238，投信-199，自營商4277，合計4316。官股持股比率約-3.07至-3.19。主力買賣超於20260422為-14459，買賣家數差99，近5日-11.4，近20日2.7；20260421為-15103，近5日-3.2，近20日5。整體顯示法人趨勢波動，主力量能集中度變化，散戶參與度維持穩定。

技術面重點

截至20260331，華新(1605)收盤價30.15，漲跌-0.40，漲幅-1.31，成交量32035。短中期趨勢顯示，近期股價回落，MA5低於MA10，MA20及MA60呈現壓力，反映短期調整。量價關係上，當日成交量低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，顯示買盤續航不足。關鍵價位方面，近60日區間高點約49.65、低點20.65，近20日高點33.65、低點30.00作為支撐壓力。短線風險提醒，乖離率擴大可能加劇波動，需注意量能是否回溫。

總結重點

華新(1605)電線電纜與不銹鋼事業受AI需求及海外布局支撐，訂單穩定成長，但需留意原物料成本上漲及匯率波動影響。後續追蹤海底電纜量產進度及冷精棒訂單貢獻，月營收及法人動向為關鍵指標，維持中性觀察產業變化。

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