鎖定10兆美元核能商機，NuScale Power長線具備潛力

NuScale Power(SMR)的股價經歷大幅回跌後，目前市值已降至40億美元以下。然而，作為專注於小型模組化反應爐(SMR)的領先企業，部分市場專家認為該公司正瞄準高達10兆美元的全球潛在市場。

雖然多項成長催化劑有望在2026年帶動股價復甦，但最大的獲利潛力將屬於具備長線耐心的投資人。目前SMR技術的普及仍處於初期階段，未來有望發展成為兆美元級別的龐大市場。不過，在SMR領域中，NuScale Power(SMR)並非唯一的選擇。

獲OpenAI執行長背書，Oklo享有市場高溢價

另一檔同樣備受矚目的SMR創新企業是Oklo(OKLO)。儘管NuScale Power(SMR)與Oklo(OKLO)這兩家公司目前都處於尚未產生實質營收的階段，但Oklo(OKLO)卻享有極高的市場溢價。

統計顯示，Oklo(OKLO)目前的市值約徘徊在110億美元附近，幾乎是NuScale Power(SMR)的三倍之多。之所以能享有如此高的估值溢價，最核心的關鍵在於OpenAI執行長奧特曼(Sam Altman)自2015年起便擔任該公司董事長。

超過八成需求來自資料中心，完美契合AI爆發趨勢

深入探究可以發現，奧特曼在協助Oklo(OKLO)開發技術、推動上市以及拓展潛在客戶群方面扮演了關鍵角色。而該公司潛在客戶名單中，絕大多數都是AI新創公司以及為這些新創提供運算能力的資料中心業者。

奧特曼曾在給投資人的信件中指出，前方蘊含巨大的成長機會，而為了滿足AI應用的爆發性需求，資料中心預計在2030年前將使其能源需求翻倍。此外，Oklo(OKLO)的創辦人近期也透露，公司大約80%的客戶詢問都是來自資料中心營運商。

產品設計大不同，公用事業與微型電網的策略分歧

兩家公司的產品設計規格揭示了截然不同的商業策略。Oklo(OKLO)的SMR廠房專為小型化設計，發電量介於15百萬瓦至50百萬瓦之間；而NuScale Power(SMR)的設計規模則較大，目前約為77百萬瓦。

NuScale Power(SMR)的設計之所以更大，是因為公司主要瞄準公用事業規模的部署。例如，該公司與ENTRA1及田納西河谷管理局(TVA)的合作案，就是一個發電量高達6吉瓦的大型計畫。

投資策略需釐清終端應用，兩大核能股各擁優勢

相對而言，Oklo(OKLO)的設計更具針對性，通常為單一客戶提供低於1吉瓦的電力供應，這使得該公司比公用事業電網更適合直接被AI資料中心採用。

總結來說，兩者都是極具前景的SMR概念股，若看好整體產業發展，同時佈局兩檔標的是合理的策略，但投資人必須清楚理解雙方在設計與部署上的本質差異，並依據此一邏輯進行投資評估。

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