儘管面臨地緣政治風險，大型科技股再度成為推動大盤走高的主力。自3月30日觸底以來，科技類股上演大逆轉，從指數中最弱勢的族群轉變為最強勢的領頭羊。其中「科技七巨頭」在這段期間大漲20%，成功從去年10月高點回跌17%的頹勢中強力復甦。

微軟(MSFT)強勢領漲，七巨頭貢獻逾半大盤漲幅

微軟(MSFT)正是這波漲勢的關鍵指標，股價從去年10月底高點一路回跌34%至3月底低點後，近期強彈19%，進一步確立大型科技股對大盤持續上攻的決定性地位。包含輝達(NVDA)、亞馬遜(AMZN)、微軟(MSFT)、博通(AVGO)、Alphabet(GOOG)、Meta(META)與蘋果(AAPL)在內的科技巨頭，不僅包辦了標普500指數超過一半的漲幅，更在短時間內為市場挹注約4兆美元的驚人市值。

估值大幅收斂吸引買盤，法人資金重新卡位

這波快速反彈並非完全建立在基本面的立即改變，更多是因為市場部位調整與估值修正。先前避險基金以逾五年來最快速度拋售美國科技股，這股賣壓反而讓科技股估值大幅收斂。目前該族群的預估本益比約為24倍，明顯低於去年10月下旬的29倍，並更貼近整體大盤的估值水準，成功吸引長線資金重新卡位。

AI資本支出維持高檔，獲利成長動能成後續關鍵

展望未來，獲利成長預期依然是投資人關注的核心，尤其在人工智慧相關支出的效益仍受矚目之際。市場預期科技七巨頭今年獲利將成長19%，優於大盤其他成分股的17%，且此差距有望到2027年進一步擴大。即使亞馬遜(AMZN)、微軟(MSFT)、Alphabet(GOOG)與Meta(META)等公司預計在2026年前合計投入超過6180億美元的龐大資本支出，只要即將公布的財報能符合預期，AI帶動的效率提升與獲利能力將為這波多頭行情提供強勁支撐。

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